大盘反复拉锯 “喝酒”行情暂歇 年关之际A股再现“煤飞色舞”

　　本周大盘呈现反复拉锯整理的走势，受到酿酒板块大跌拖累，大消费板块有所调整，而随着煤炭板块持续走强，资源板块活跃度提高。本周上证综指上涨0.05%，深证成指上涨1.18%，沪深300指数上涨0.84%，创业板指上涨2.16%。业内人士认为，下周仅有四个交易日，A股收官之际可持续关注主题性板块走势。

　　酿酒股调整压力加大

　　作为多年来最受机构追捧的板块之一，酿酒股中诞生了不少牛股，其中贵州茅台便是最好的代表。

　　回顾贵州茅台近十年来的走势可以发现，其中仅2013年、2018年出现下跌。最近两年，贵州茅台可谓牛气十足。该股2019年上涨108.79%；截至周五收盘，贵州茅台今年以来涨幅也超过56%。那么大盘表现如何呢？上证综指2019年上涨22.30%，今年以来涨幅不到12%。不难发现，贵州茅台的走势大幅领先大盘。

　　记者注意到，近期酿酒股的大涨似乎与茅台有所脱离。今年7月以来，茅台股价呈现反复拉锯震荡走势。每次该股创新高后便反复调整，而经过两个多月的震荡之后，茅台股价仅在周三创出1906.20元/股的历史新高，周四、周五，该股重新进入调整走势。

　　海通证券一分析师认为，近期酿酒股的上涨之中，二三线品种担当了主力，传统的龙头股则表现欠佳。而一旦这批游资青睐的品种高位放量滞涨，则该板块短期头部便显现出来。

　　周期性板块活跃

　　在酿酒板块冲高回落之后，煤炭、电力、有色成为短期市场最活跃的板块。

　　本周，电力板块最强股之一的豫能控股大涨超过六成。本月以来，该股累计涨幅超过132%。有了龙头股的示范效应，电力、煤炭股近期黑马频出。煤炭板块中郑州煤电本周涨幅超过60%，大有能源周涨幅23.97%；电力板块中，除豫能控股之外，赣能股份周涨幅近五成，太阳能周涨幅超过32%。

　　对于近期电力股的大涨，业内人士认为，主要与近来部分地区用电负荷不断创新高而导致煤炭供应紧张有关。一方面，12月中旬以来全国迎来大范围降温，居民大量使用取暖工具，使得用电量剧增，甚至导致部分地区“拉闸限电”。另一方面，工业生产快速恢复也拉动用电增长。

　　中信证券认为，近期限电现象意味着煤电的重要性有望得到重估，预计中期内存量煤电的利用小时数提升、电价企稳向好、调峰电价机制加速优化。龙头发电企业逐步转型加码风光装机，待储能技术成熟后有望帮助根本性解决软缺电问题。

　　节前A股如何收官

　　下周，A股仅有四个交易日就将收官，业内人士认为，投资者可持续关注有利好政策支撑的主题性板块。

　　国泰君安证券高级经理薛先生告诉《大众证券报》记者，年关将至，布局来年行情十分重要。一般而言，春节前市场将进入一个相对平淡期，有质地的股票往往能逆市上涨，而一些题材股、垃圾股则会现出“原形”。下周，投资者可持续跟踪煤炭、电力、有色、光伏等板块，季节性因素以及政策利好将成为它们上涨的主要推手。至于大盘，沪指围绕3400点展开拉锯的可能性较大。

　　中国银河证券分析师许冬石认为，国内经济上行动力延续，中国在生产恢复、消费、房地产和出口方面都表现良好。消费仍然在稳步回升，虽然回升速度偏弱，但新冠疫情下偏弱的消费回升也属正常状态。出口更为乐观，订单驱动下出口创历史新高，这种出口优势预计会持续至2021年一季度。投资者年关前还是应关注流动性情况，目前市场利率已经小幅上行。银行间质押回购利率是央行衡量流动性的重要指标，11月份平均上行5个基点，8月份以来上行25个基点，上行速度较快，银行间市场流动性仍然稍显紧绷。