做多动能逐步聚集 超跌反弹望延续(2)

　　西部证券：短线反抽有望延续

　　上周A股陷入调整，沪指盘中连续低开低走，在创出新低2536点后展开超跌反弹。笔者认为，全球避险情绪骤然升温是节后市场深陷调整的主要诱因，短线恐慌情绪快速释放后，超跌反弹要求的浮现将助力市场底部构筑，本周市场低位震荡的概率较大，建议投资者短线保持谨慎，等待市场反弹趋势的明确。

　　从上周市场表现观察，在大消费类品种延续补跌之际，5G、国产软件等中小创题材概念在全球科技股下挫的冲击下，遭遇筹码恐慌式抛压。不过银行、家电、酿酒等板块随后走强护盘，配合餐饮旅游等品种的超跌反弹，起到提振市场信心、推升指数重心回稳的作用。整体来看，周初存量博弈下热点快速切换、个股分化的盘面特征，在外围市场波动的冲击下快速转向普跌，场内做空动能得到了一次较为充分的宣泄。不过后续止跌过程中未能形成明晰的领涨主线，且成交量水平持续保持低位，资金参与热情有限，市场弱势特征仍较为突出。同时需要注意的是，上周场内资金关注重点始终以高股息、低估值的防御类品种为主，少数题材热点的活跃并未吸引到资金持续跟进，大中小市值品种间的分化并不利于做多合力的聚集。特别是在当前增量规模有限的环境中，依赖资金推动的权重蓝筹板块恐难持续走强，短线还需警惕其获利回吐对市场形成的二次冲击。

　　对于本周市场而言，外围不确定性和市场波动仍将继续干扰资金情绪，但负面影响将逐步呈现出边际递减，加之上市公司的“回购潮”、流动性适当宽松等有利因素也将有助安抚市场情绪，大盘继续向下调整的空间有限。不过考虑到国内暂无强有力提振因素，A股快速反转、走出强势拉升行情的概率也不大。结合技术面观察，目前沪指日线级别K线系统和均线系统间已出现较大偏离，且小级别分时图多现底部形态，短线反抽有望延续。不过指数周K线失守短期均线收以长阴，5、10周均线调头向下且MACD指标即将形成死叉，再考虑到日线级别均线系统及上方跳空缺口的双重压制，短线冲高后市场仍有震荡整理、修复技术形态的要求。建议投资者短线勿盲目追涨杀跌，耐心等待指数回稳后择机补仓，关注方向可以低估值绩优白马和超跌新兴产业优质品种为主。