指数宽幅震荡 等待热点切换

　　上周五A股低开震荡，由于白马蓝筹股接二连三出现回落走势，指数早盘一度回落。不过，得益于金融股企稳和资源股拉升，午后大盘震荡走高，但成交量略有萎缩，显示投资者观望情绪仍然较浓。

　　白马股杀跌引发指数宽幅震荡

　　由于金融股护盘，上周五午后指数震荡走高，但仍然难改近期A股宽幅震荡的趋势。业内人士认为，这一方面是因为金融监管政策趋严，另一方面则因为前期涨幅较大的白马蓝筹股，均出现短期头部的K线形态。

　　白马蓝筹股的调整，主要由于其短期涨幅过大，致使其2017年动态市盈率大多达到30倍甚至更高水平，叠加近期资管新规等政策导向，长线资金纷纷获利套现，该板块股价走势随之出现宽幅震荡，进而引发A股指数近期的宽幅震荡。

　　新涨升品种蓄势待发

　　盘面显示，白马蓝筹股的强势行情或将暂告一段落，市场参与者开始担心缺乏新的投资方向，因此，市场开始担忧A股进入持续调整周期。这种担忧有一定的道理，但能够支撑起A股走势的，不仅仅是白马蓝筹股，还有周期股以及各细分产业的龙头品种，上周五周期股活跃，牵引A股震荡企稳就是最好的例证。更何况，A股还有诸多潜在的涨升品种。

　　一方面，中国拥有全球最为完善的工业体系。而海外，制造业空心化趋势早已显露。在此背景下，部分服务类企业业绩高速成长，但大多数工业配套企业缺乏产业链配合，难有成长性。但我国则不然，因为拥有完善的工业体系，在每一个行业、每一个细分行业内部，均有高成长的产业基础。因此，A股所背靠的工业制造体系，决定了A股可能在大小行业均会出现成长股、均有投资机会的行情特征。

　　另一方面，我国经济体系层次感十足。由于我国东部和中西部地区经济差异较大，经济需求差异也较大，各行各业均能获得各种投资机会。比如中高端消费在东部城市、中西部核心城市能够找到客户群。普通消费品种，则可以在大部分地区的城乡找到大量潜在消费者。大多数行业，尤其服务业和传统制造业，均难以达到“赢家通吃”的程度。因此，并不会出现一个行业、一个细分领域，只有一个上市公司垄断的格局，各行各业会出现“百花齐放”的格局。对应到证券市场，就是各行业大中小热点“百花齐放”的行情特征。

　　由于白马蓝筹股调整还在延续，目前A股市场走势可能不会迅速乐观起来，但也不宜过于悲观，因为新的涨升品种正蓄势待发，2017年业绩预告周期即将来临，这将成为新热点崛起的催化剂。操作上，投资者仍可跟踪2017年业绩成长趋势确定、2018年业绩成长前景较好的中小市值品种。2017年的行情主角是白马股，我们认为，中小市值高成长股或将成为2018年的投资主角。建议投资者积极研究各细分行业龙头品种，只要有成长性且估值合理，就可以买入并持有，静候2018年开花结果。