大盘连续3月下跌 6月市场有望迎来反弹

　　A股高开低走终收红

　　大盘连续3月下跌。业内人士表示，6月市场有望迎来反弹

　　周三，A股高开低走，以微涨结束了5月的交易时段。截至收盘，沪指上涨0.23%，报收于3117.18点，5月下跌1.19%；深成指上涨0.06%，报收于9864.84点，全月下跌3.61%；创业板指上涨0.23%，报收于1763.73点，全月下跌4.7%。从盘面上看，两市个股跌多涨少，上涨个股仅1236家，而下跌个股近1600家。新零售、粤港澳、港口航运居板块涨幅榜前列，油改、钢铁、雄安居板块跌幅榜前列。数据显示，A股已连续3个月下跌，表现相当疲弱，其中创业板更是创出两年多新低。展望6月行情，多位业内人士对记者表示，市场在政策面和资金面改善预期的推动下有望迎来反弹，投资者可重点关注大消费及部分超跌的优质成长股。

　　一半是火焰一半是海水

　　在减持新政利好的刺激下，沪深两市周三集体高开，多只次新股更是开盘涨停。然而好景不长，市场在早盘冲高后接近10点就开始回落，次新股也纷纷打开涨停板，创业板指数显著回落。截至收盘，两市均以小幅上涨报收，成交量并未放大。

　　回顾5月，A股震荡下行，沪指盘中创出3016点的低点；尤其是创业板跌幅更为明显，创出调整新低。数据显示，市场呈现“一半是火焰一半是海水”的态势。5月上证50涨幅达到5.63%，领跑全球各大主要市场指数；而创业板指仍然跌跌不休，5月跌幅4.7%，代表中小盘股的中证500跌幅超过6%，表现垫底。

　　对此，国金证券财富管理中心分析师黄岑栋称，“5月市场调整的原因主要有两点，一是从4月份经济数据来看，一季度经济数据或将是全年最高点。从基本面角度来看，股市缺乏了上涨的最大基础。二是政策方面不断趋严。在监管层面，金融去杠杆依旧，导致资金出现紧张。”

　　减持新规影响深远

　　上周末，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上交所、深交所也分别出台完善减持制度的实施细则。新规对减持的限制加强主要体现为限制减持的数量、渠道，并扩大监管范围等方面。

　　尽管减持新规未能让周三的A股大幅反弹，但业内人士普遍认为，监管层出台的减持新规影响深远。

　　对于减持新规，国金证券首席策略分析师李立峰指出，“措施的出台会极大地消除一级半、二级市场这两个领域的套利空间。这次措施的出台保护了二级市场特别是中小散户的利益，未来上市公司大股东将更多的着力于上市公司的经营发展，而非依靠于制度套利、造假等方式来进行财富积累。从这个角度来看，这次的监管措施将有助于A股市场健康发展。”

　　海通证券策略分析师荀玉根表示，减持新规和IPO规模减小对中小创的供需改善更明显，加上前期中小创股价回调幅度更大，短期以中小创为代表的小票受政策刺激更明显。而中期震荡市格局下，业绩为王的趋势仍将延续。

　　兴业证券认为，短期内新规有望大幅改变市场情绪与资金面，形成较强利好。从不同途径的减持规模测算，无论是大宗交易减持，还是集中竞价交易减持，其每月的减持幅度都较无限制条件下有了非常大的压缩。在短期内，资金的需求将受到极大限制，解禁减持对市场的冲击将被平滑和放缓。

　　哪些板块迎来新机

　　经历了前三个月的下跌，6月市场是否将迎来转机？哪些板块可以关注？

　　展望6月份，黄岑栋认为，风雨之后终会见到彩虹。首先，外围美元指数难以大幅上涨。其次，A股今年加入MSCI可能性大增。另外，5月产业资本出现了净增持。最后，6月底MPA考核时间点，流动性或许会出现紧张局面，但往往流动性最紧张的时候就是布局的良机。建议关注火电、金融、旅游以及超跌成长股。

　　前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“A股经过两个月的调整已经逐渐探到底部，预计6月市场将迎来反弹。投资者要关注市场资金面、MSCI等情况，建议投资者重点关注大消费、中小创中的优质成长股。”

　　招商证券认为，从6月中旬开始，随着银监会现场检查告一段落和银行MPA考核准备临近结束，金融监管带来的负面情绪冲击开始出现边际削弱，此后流动性迎来边际改善，风险偏好将会提升。建议投资者关注半年报业绩优秀或超预期的细分领域。