2900点久攻不下 后市或延续震荡态势

　　目前来看，2900点已经多次阻碍了市场的反弹，由此可见该点位上方缺口的压力之大。实际上，从盘面来看，还是有部分资金试图进场做多，但无奈其找不到很好的突破口，锂电池等强势板块由于涨幅较大，资金跟随意愿已经不强，而煤炭、钢铁等权重板块要走强又缺少基本面的支撑。对后市而言，我们认为在一个能够带动市场上攻的新热点出现前，两市大概率还是延续震荡态势，建议投资者保持耐心。 

　　市场风险偏好明显提升

　　市场整体风险偏好的提升有赖于投资者中长期预期的改善，而当前决定中长期预期最重要的三个因素是改革转型、流动性和汇率。因此我们认为只有当市场看到监管层愿意牺牲“稳增长”而专注于“调结构”时、或当市场看到流动性还会持续宽松时、或当市场看到人民币汇率问题得到根本解决的希望时，市场整体的风险偏好才有可能提升，进而迎来一波值得参与的“熊市反弹”。 （广发证券）