等待黎明到来

　　5月31日，一根阳线突破向上，大家欢声一片。6月13日，黑色星期一，大盘基本又回到了5月横盘的区间之内。6月15日，大盘再次一跃而上，尤其是部分小盘股的表现尤为活跃。市场中不少人士认为大盘反转可期，迎来吃饭行情。然而，我们，或许不那么合时宜地给大伙提个醒，步子大了容易拉伤，“强撸更会伤身”。 

　　从目前的国内、国际形势来看，很难找到看涨大盘的理由。

　　从国内形势来看，自从4月份经济数据公布之后，市场对经济的预期发生了改变，U形、V形的言论基本上绝迹。随着5月经济数据的公布，L形基本上已经成为了市场的共识。根据国家统计局公布的5月宏观经济数据，5月工业增加值虽然保持在6%，但固定资产投资则大幅回落至10%以下，尤其是民间投资更是出现了断崖式的下滑。由此可见，当前的投资需求是多么的疲软。虽然5月份新增贷款大幅回升9500亿，但是从结构上看，9500亿新增贷款中有60%是居民中长期贷款，而企业中长期贷款仅仅1000多亿。银行的钱更多是流向了房地产。 

　　说到房地产，从5月份的宏观经济数据看，房地产销量增速已经开始出现下滑，而从6月份的高频数据显示，地产销量正在逐渐进入淡季。

　　此外，海外市场也并不太平，暗流涌动，尤其是英国公投。假设英国真的脱欧了，欧洲未来经济的不确定性就会增大，欧元的压力自然而然也会增大。同时，美联储在未来加息正在成为大概率事件，美元可借此继续保持强势。相应的，人民币贬值压力就会存在。近期，人民币兑美元创下了近5年以来的新低。

　　最后，从技术的角度看，5月31日的阳线和6月15日的阳线还是有所区别的。一是从量的角度来看，和5月31日比起来相差甚远；二是从K线形态来看，阳线带有上影线，尤其是下午基本处于横盘震荡，而不像5月31日持续向上；三是从沪股通角度来看，周三沪股通流出7个亿，而5月31日则是流入34个亿。

　　因此，我们现在需要的还是等待，等待风险的爆发，阳光总在风雨后，到那时候或许就是我们该出手时就出手的时刻了。■（本文作者每次国金证券财富管理中心分析师）