五大方面论3000点的机会成本

    近期，沪指在一片哀叹声中来到了3000点附近，用时之短，绝无仅有，最低盘中跌至2850点。关于底部的讨论热闹起来，多空观点也开始分化。

    宏观经济与股市短期走势关联度较低

    当前的宏观经济很糟糕，世界经济增速缓慢、国内经济增速下行、通缩压力严重、7月工业增速有所回落等，都显示出一定的下行压力。由此来看，对股市上涨并没有实质性的利好支持。

    但是，从各国股市的走势来看，股市的涨跌并不能完全反映出经济的好坏。巴菲特曾经讲过，自1929年美国股灾后，道琼斯指数涨幅最好的一年是1955年，而1955年是美国经济相当糟糕的一年。而就是从那年开始，道琼斯指数开启了49年大牛市。

    可见，股市是宏观经济的晴雨表，但短期走势与宏观经济关联度较低。更何况，中国经济目前已经到了低点，最坏的时候已经到来了，还有什么好怕的？

    当前政策呵护有加

    无论从降息降准、限制股指期货过度投机、严查证券犯罪、严查造谣生事，还是前段时间的证金出手，都显示出国家对股市企稳回升的强烈期盼。很多预测3500点是政策底的人，在3000点反而多转空了，悲观地认为国家抓大放小，抓汇率弃股市，显示出对国家政策的失望。

    我想说的是，在中国，不要低估了政府的控制力。后续如不能止跌，国家还会出台更强有力的措施，国家手中还有好多底牌。据外媒报道和盘面观察，周四14点，在大盘习惯性杀跌时，中石油、四大行迅速拉起，这是一般的资金能做到的吗？因此，短期内甚至是4500点内，政策是利好股市的，不要担心会出现什么重大利空消息。

    资金面并不悲观

    目前是存量资金的博弈，但远没有大家想得那么糟糕。A股目前总市值40万亿，而在本轮救市中，5%以上股东半年内不得减持，国家队带领的证金、汇金、券商和公募的锁筹，导致目前市场上的筹码并不如大家想像得多，所以未来风险会比大部分人想得要小。

    有消息称，证券账户保证金并没有出现大幅流出的现象，这就说明钱还在证券账户，只是在等待观望而已。再说目前离开的空头都是潜在的多头，趋势投资者在3根阳线后会逐步入场，技术投资者会在缩量后入场。总之，资金面并没有那么悲观。

    技术面有反弹需求

    技术分析者此时会怎么看呢？做一次知识的搬运工：“从MACD指标看，周四形成30分钟级别金叉，周五形成60分钟级别金叉，反弹级别有向日线级别发展的趋势，后面若形成MACD日线级别金叉，反弹行情还可高看一线，目前暂定3200点上方缺口附近。”“周四大盘收盘呈现价涨量缩的态势，3000点心理关口被突破，确认了大盘阶段底部形成，短线大盘有望进一步反弹，后市有望挑战3200点附近压力。”

    情绪管理能力影响投资业绩

    情绪面可以归为此次助涨助跌的最大因素。根据行为金融理论，以及现在大量的情绪与投资行为研究，负面情绪影响投资者判断。

    根据调查显示，面对投资困境时，大部分散户股民都不能很好地管理自己的情绪。其中，情绪管理能力好、处于“非常稳定”等级的散户仅占全部参与调查人数的5.5%；情绪管理能力处于“比较稳定”等级的占12.2%；处于“一般稳定”等级的占21.3%；处于“比较不稳定”等级的占33.2%；处于“非常不稳定”等级的占27.7%。

    针对情绪管理能力与散户平均炒股业绩之间关系的分析结果表明，面对投资困境，越能管理好自己的情绪，保持情绪稳定的散户，炒股业绩越好。

    三根阳线改变三观，在此相对低位，情绪面对股市的负面影响已经变小，反而酝酿着正面影响的情绪。

    结论

    综上所述，3000点对于中长线投资者，辅以低估值的个股，已经到了可以逐步建仓的位置。即便短时被套，若能坚持低估值＋长持，定能实现盈利，甚至战胜大盘。对于短线投资者，目前已经到了可以搏一次反弹的位置。对于擅长追涨杀跌的韭菜，请注意，在目前位置请改掉你的习惯，选取低估值的成长股持有即可。即便是当前不涨也没关系，好股终究会涨的，怕就怕等你换股买入后就调整，而你卖出的股票反而开始涨了。（作者为雪球资深用户）