十大机构预测大势：3000点上方震荡难免

　　源达投顾：多空拉锯 3000点或现弱反弹

　　当前恐慌情绪已经被妖魔化，全球市场仿佛都已陷入魔爪，A股、美股、欧股等全球股市齐跌，早盘A股开盘继续受到恐慌情绪影响，盘中受“养老金入市”、“存贷比取消提上议程”等消息提振保险、银行助力大盘，但奈何提振作用有限，银行翻绿、保险涨幅回落，大盘也受累重回下行态势。浏览近期消息，所谓的诸多利好实则都是画饼充饥之举。首先降准、降息诸多猜测、时间不定，而且频频释放大额逆回购，使“双降”离我们渐行渐远；其次养老金入市，虽然《基本养老保险基金投资管理办法》已出台，并且宣扬有万亿资金整装待发，但是何时入市你听说了么？而且入市养老金和证金不同，它不是救急队员，对当前较不乐观的市场走势而言，短期影响或有限。而在我们生活中只有走弱的经济和汇率不稳造成的资本外流，这样骨感的现实又怎么会推动信心修复？

　　在当前全球股市遭遇暴跌血洗之后，A股怎么能独善其身？所以寻底才是市场主调，况且相较上方的强劲施压，继续向下探求市场底不失为最优选择。从周二的走势看当前多空双方有望在3000点展开多空拉锯战，来给市场最终选择争取时间。经历了昨天的一波下跌基本年内获利已经尽数吐回，放眼市场真的是横尸遍野满地残骸；况且在本轮下跌中国企改革等热点已经失宠，缺乏热点凝聚人气的市场未来量能会进一步缩小，也不排除进一步杀跌的可能。试问在全球经济的疲软现状为证券市场的下行摁下了加速键的情况下又有谁能阻止A股的下跌？

　　方正证券：拐点临近 A股难演98年新兴市场危机

　　近期影响市场的因素中，国企改革突然逆转，汇率贬值导致的市场冲击不断发酵，叠加极度疲弱的经济数据，A股市场第二次反弹夭折，市场担忧再现90年代亚洲经济危机。通过比较两次背景，经济周期的阶段类似，但风险小于那次危机，即重演98年前后周期阶段，但难以重演98年前后的新兴市场危机。

　　不管 90 年代还是80年代初的加息过程，对新兴市场的冲击，最关键的一点是“外债”，正是这个因素起到了传导的作用，加息或美元巨大的变化过程中，这些国家大量的外债起到推波助澜作用，容易首先倒下。

　　东亚经济体，整体而言，则有 90 年代最高的 40%左右，下降到目前的 20%，外债风险下降应该是明确的，即人们对债务的防范可能使本轮的风险小于90年代。 中国经济的表现，风险也小于90年代表现。美元加息可能引发资金的流出，这是最直接的影响。

　　96年后，外汇储备是增加的，只是增速从40%左右下降到 5%以内，当时这个数太小，对货币的影响有限。目前看，存在流出的压力，但具备非常庞大的外汇储备，且存款准备金率仍然处于非常高的水平，之前起到蓄水池的作用，后续将起到放水池的作用，冲击应该不会造成致命问题。

　　流动性的变化是有力度反弹的催化剂。最近经济的下行越来越明确，常规的看，就不用考虑通货膨胀、货币紧缩等问题，只需要等待经济下行何时可以传导至货币层面，出现新一轮的趋势性宽松，流动性的变化将是市场持续反弹的重要催化剂，一旦开启，一轮客观的机

　　会也将出现。

　　美国加息扰动结束时间，是风险偏好提高的时点。人民币汇率的变化使得美元加息问题提前出线，并起到了共振的作用，既担心美国加息带来金融资本异常流动带来冲击，又担心中国经济失速下行带来需求崩塌，风险偏好发生了迅速的变化，随着美国加息事件的扰动逐渐减弱，风险偏好将再次提高，届时A股市场也将显著提高风险偏好，从时间点上看，大致在最近几周。

　　我们认为目前的下跌并不具备趋势性，流动性宽松趋势仍未延续，市场仍具备结构性的机会，选择确定性的行业和主题，8月份行业角度选择景气较高的农业、旅游、医药生物及食品饮料等行业。