持有期必须足够长 夕阳行业也有春天

    最近在看施洛斯这一派的东西，核心是买得便宜，对于行业和公司则没有要求，甚至买入的可能是巴神派看不上的“烂货”。

    由于巴神的光环，我接触的价值投资理念就是这一派的“以合理的价格买入优秀的企业”。后来，加入过两个知识星球，接受了“好行业、好公司、好价格”的理念，好行业的概念就是赚钱不累（商业模式）、空间大。所以，没有看懂唐朝在2021年为什么买陕西煤业，为什么去买夕阳行业的公司。后来，老唐赚得盆满钵满出来的时候，自称这一笔投资是“风落之财”。

    最近想起自己在最初炒股时期，曾经因为券商推荐而买过恒源煤电。那时，既没有什么投资理念，也不会分析财报，完全就是懵懂小白，人云亦云的状态。买入后，就被套了，但又不愿割肉，硬生生扛着，持股体验特别不好。

    持有后期学财报分析时，分析过恒源煤电的基本面，也按席勒周期股估值法估值过，心理有点底气后，不时做个小波段，终于盈利出来。

    那时候，觉得持有2年半时间实在太长了，再加上夕阳产业的认知，所以清仓的时候，并没有达到高估，但结果还好，年化收益超过了25%。

    今天再回头对应看K线，显而易见地卖在了山脚下。

    这一笔投资带来的启示有二：一是，持有期必须足够长；二是，投资不要有偏见，夕阳行业也有春天。