业绩为锚捕捉市场机遇 券商把脉中报行情

　　在多重因素交织下，A股市场近日持续震荡，随着中报季临近，部分业绩预增公司率先披露半年度业绩预告或快报，当前以业绩为锚把握后市机遇成为不少机构关注的重点。

　　在业内人士看来，就大趋势而言，下半年宏观经济和企业盈利有望回升并推动投资主线更加聚焦基本面，业绩高增及有望出现拐点的方向值得投资者关注，7月建议关注中报业绩超预期以及超跌反弹的板块机会。在具体行业方面，储能、机器人、电子元器件、医药、基本消费等更受券商青睐。

　　下半年投资主线聚焦基本面

　　临近中报披露季，A股市场整体走势出现波动，上市公司半年度业绩表现及公司所属行业板块的景气度变化也给投资者提供新的布局思路。

　　平安证券首席策略分析师魏伟在展望7月市场行情时指出，就权益市场而言，风险释放后结构性机会在增加，且权益市场主要指数估值水平目前仍处于历史低位，股债收益比也处在相对高位，建议关注中报业绩超预期以及超跌反弹的板块机会。

　　“二季度以来，市场围绕高景气方向交易，进入7月市场对于中报业绩的关注度将提升。可以参考行业景气度、库存阶段等多个维度判断业绩修复的可持续性，建议重点关注业绩高增（景气具备修复空间、需求增量改善）及业绩有望出现拐点的方向。”招商证券首席策略分析师张夏说。

　　尽管从行业表现看，今年上半年各申万一级行业指数的涨跌幅与财务指标相关性并不强，但海通证券首席策略分析师荀玉根认为，展望全年预计宏观经济和企业盈利依然向好，下半年投资主线将更加聚焦基本面。今年以来我国经济呈现回升向好的态势，随着政策效力逐步显现，中国经济和A股上市公司盈利有望步入上行周期，预计二季度到四季度盈利将稳步复苏。

　　基本面修复不仅将为股市带来布局机遇，在荀玉根看来，今年以来公募基金整体表现不及大盘指数，但参考历史，政策发力支撑基本面回升可驱动公募基金重新跑赢市场。“参考2009年、2015年及2019年，政策发力有效提振经济复苏，随着宏观基本面向上的拐点得到确认，市场行情逐渐开始由基本面主导，此时更善于挖掘基本面亮点的公募基金将实现持续性超额收益。”

　　多家公司业绩报喜

　　上半年行情尚未收官，部分业绩预增公司已提前向市场发出“喜报”。Wind数据显示，截至6月26日中国证券报记者发稿时，A股市场已有50家公司发布2023年上半年业绩预报或快报，其中业绩预喜（含预增、续盈、略增、扭亏）公司合计超过40家。

　　从二级市场表现看，一些绩优股在震荡行情中也获得市场积极认可。以悦心健康为例，公司预计2023年上半年归母净利润为1.55亿元至1.75亿元，同比大幅扭亏，去年同期公司亏损860.88万元。公告发布后的首个交易日，悦心健康股价即跳空高开，经历回调后，6月21日公司股价拉升封板。

　　从公司所属申万一级行业看，医药生物、机械设备行业最为抢眼，分别有6家公司上半年业绩预喜；电子和轻工制造行业分别有5家和4家公司上半年业绩预喜；汽车、电力设备行业也有不错表现，部分公司上半年业绩预增。

　　展望今年A股中报业绩，哪些行业板块或细分方向更值得投资者关注？张夏认为，就传媒、计算机、自动化设备、保险等高景气行业而言，其业绩或继续改善；新旧能源领域需关注产能释放节奏需求改善的可持续性，新能源汽车渗透率再次上行可加速其业绩改善；电子和部分顺周期行业景气指标触底或小幅回暖，某些细分领域可能在中报或者三季报迎来业绩拐点；地产链消费业绩修复节奏取决于增量需求变化。

　　关注三大方向

　　谈及后市具体行业配置，华泰证券总量研究负责人张继强推荐关注中报业绩预期提升的三大方向：“一是有需求支持的中低门槛消费，如包装材料、快递物流、生鲜食品、啤酒等；二是有供给支持的方向，如煤炭、铝；三是有主题支持的方向，如储能、机器人、游戏、电子元器件、计算机等。”

　　荀玉根认为，数字经济是全年主线。目前阶段应重视估值较低、基本面有望改善的医药和基本消费。“随着政策效力显现，A股各消费行业的盈利有望改善，其中医药和基本消费部分子行业的盈利有望实现较快增长。预计2023年医药板块中中药、医疗服务、创新药的归母净利增速有望分别达到20%、50%、30%，基本消费中食品加工归母净利增速有望达到30%。”

　　在部分机构发布的行业研究报告中，聚焦具备业绩韧性的标的也是市场关注重点。国泰君安证券基础化工行业首席分析师钟浩认为，稳增长政策预期不断升温，基础化工行业继续推荐有业绩韧性的龙头白马股。具体看好三条主线，包括供需格局边际向好且具备成长性的龙头企业，产业趋势确定、竞争格局较好的细分品类，以及景气度拐点将至的农化板块。