阶段性的小波澜 不足以对资本市场的运行格局构成持久干扰

    百年变局，维持霸权与反霸，地缘政治博弈与互利共赢，钳制阻遏与反围堵，统一与独立，战争，疫情与后疫情的民生生态，贫富悬殊，地产泡沫，债务泡沫，虚拟货币庞氏骗局游戏，通胀，银行危机，息率变动的骤然性和不确定性，流动性的变幻，以持美元心态玩人民币资产，产业的快速更迭，人工智能的魔幻演进……一幕一幕层层叠叠，纵横交错，像一坨烂泥，包裹?港股投资领域。死掉了不少脑细胞，未必有什么结实的收成。

    OPEC+忽然「自愿性」联手减产，声称仅为了稳定市场价格，却把市场吓了一下。欧美的银行风波，叠加息率已处于较高位并持续了一段时间，令市场倾向于相信实际经济将难免于衰退因而猜想美联储将停止加息甚至可能考虑减息，但这个预期立马遭到动摇。算通胀，是同比计的，按理，即便产油国能把油价维持在60至90美元一桶的区间，不至于大幅推升通胀，最多，稍延缓通胀率下降的速度，但对某些资金来说，可能美元较高息率维持稍长一点的时间，也是一种利空，尤其是对所谓增长股。我个人感觉，这只是阶段性的小波澜，不足以对资本市场的运行格局构成持久干扰。

    前不久为了提升现金比例，把仓内的三只芯片股都出清了，不想内地对美光开展审查一事足以让市场重新把热情倾投向科技自力更新的概念股。有能力维护主权或带有强烈的主权意识的国家，到底不多，如荷兰、日本、韩国等，很难摆脱美国的胁裹而为中国提供较高制程芯片和生产设备，中国的芯片和人工智能自力更生之路是铁定了的。基于相关芯片股的估值本来就不高，其股价被重新炒上，恐怕未必仅是一时的涟漪。

    个人不了解当下尤其是如日本和韩国的国民的心态，单以近一两年内地的车市看，若日韩政府（包括它们的企业）骨子里也希冀能阻遏中国的发展（当然最大的根源可能跟意识形态的分歧和中国跟北韩、俄罗斯的关系有关），我并不惊怪。韩国的现代汽车，早已在内地市场遭受了冷落，即便如日本的如马自达、本田等，看上去都在节节败退，估量丰田的日子也越来越不好过。无它，内地新能源车产业的综合技术实在已经发展到相当强劲的地步，何况许多的九零后和零零后比先辈更容易接受民族品牌。不光日韩，除特斯拉尚存光环外，欧美的其他品牌也缺乏大力提升内地市场份额的能耐。近一年，比亚迪才开拓了出海之路，实际上，如上汽、长城、吉利等内地车企已更早布局了海外。最近才得知，原来连长城的猫系电动车，已经进驻香港……进一步想到，吉利和长城之所以在近一两年能维持一定的盈利能力，应跟有一定的出口有关。在海外绝大部分地区，内地品牌可以把定价调高至内地的1.5倍至2倍以上，反过来也可知，内地的车市的竞争是何等激烈。

    过去的周末，内地其中一个热议的话题，是自动驾驶技术被「定位」为「忽悠」，始于比亚迪王传福在业绩会上的发炮。内地的从业者，越来越倾向于相信，辅助驾驶L2级别的使用，将维持相当长的时间（譬如至少数年）。马斯克曾坦言若没有自动驾驶技术，特斯拉一文不值，不知周一晚美股特斯拉股价大幅回撤，是否跟此议题有关。

    比亚迪三月的销售数据稍低于我个人的预期，但不重要，重要的是最低价的海鸥和豪华品牌N7以及潮牌的越野车在接续的数月内陆续上市，估量销量将都不是问题，而后两者能为盈利带来颇大的增量。月度销量上破30万，恐怕要等到五月。让我感心安的是，王传福跟我的希冀一致，没打算过度割价卖车。

    一直在观察名单的内地消费股如李宁、安踏、润啤、中免、頵海国际，股价仍未回调至足以让我动心的价格。

    看得上眼的水泥基建股如海螺、中建材和中国建筑国际，估值是较低的，而且都普遍比本人之前的出清价格更低，但比照如油股，又没见得它们有什么优势，所以暂时维持观望。

    值得一提的是，据闻耶伦拟将美国国债的上限由现在的31万亿美元左右提升至十年内五十一万亿，不知此消息的真伪。若真，逾50万亿的国债，等于平均每个美国人承担15万美元的债务，即约120万港币！全球去美元化，已在路上，难以想像，假如尤其是中国的发展未来十年没受到根本性的遏制的话，到时世上的美元，到底会变成什么样子了……