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转发自月风:A股给股票定价的时候,会有终局思维,就是把未来几年甚至几十年的利好和利润空间,一口气压缩到很短时间内,在股价上直接体现出来。 所以造成了一个有意思的结果:1、每年踩对风口的基金经理和产品,动辄会有30-50%甚至翻倍的收益;2、风格演绎极为极致,快涨快跌,大涨大跌,导致每年跑赢的基金经理都不大可能是同一人;3、使得A股前30%的优秀基金经理,几乎都有10%甚至15%以上的年化收益,一看每个人都赶超巴菲特,整体主动型产品也稳定跑赢基准指数。 包括大家当时看到有人写了推演到2050年的新能源标的报告,看多到5万亿市值空间的白酒标的报告,把周期性的保险龙头股写成堪比白酒的2017年报告,把当年创业板龙一看成第二个腾讯的报告,觉得锂价就应该能站稳50万甚至要冲击60万的报告,等等。 ——这些报告本质上都在用线性进行外推,用终局思维看待股价空间,比如保险股当时的看多理由,就是该保险龙头历史上的成长性和业绩稳定堪比白酒,用历史推未来。 但是本质上,终局思维是一把双刃剑,它有时会对,利多时候的线性外推你会占尽便宜,但是利空时候的线性你也会吃尽苦头。利用好A股的终局思维,对大家的投资业绩是有帮助的,它等于压缩了上涨和下跌的时间周期,提升了资金利用效应。 最可怕的情况,就是上涨的时候你不接受终局思维,下跌的时候你反而接受终局思维了,那太吓人了。——通俗的讲,开始涨的时候你完全不信,涨到顶部了你终于看懂了然后信了,开始跌的时候你骗自己这个看5年10年一定是好到不行,最后(因为终局思维线性外推短期利空,放大跌幅)跌了50%你又不信了然后割肉最后见底。
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投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]