加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
就硅谷银行本身而言,目前来看,从底层资产涉及的范围看复制08年雷曼危机概率并不大,但是,包括中概股在内的诸多科技企业牵涉其中,风险亦需关注。
预计至少两点较为确定:
1、市场将开始关注高利率对全球金融机构债务风险的冲击,欧洲债务、国内城投等均会成为市场主体的担忧方向;
2、美联储3月加息25BP,而非此前一度预期的50BP,但很难因为这个事情停止加息。
但是,对于A股而言,一般情况下,这种单纯海外因素,往往市场均呈现低开高走的走势,但市场低开低走,这意味着市场真正下跌的因素,或更加复杂。
我们认为,诱发本周市场下跌的核心因素,依然是中美等地缘风险快速上升:美国、欧盟准备进一步加强对芯片出口管制的,实体清单名单增加,德国考虑对华为进一步限制等。
虽然这些事件单一看均属影响有限的“常规摩擦”,但短期密集出现,似乎表明:中美由2.6前双方寻求缓和的基调,在气球等突发事件与俄乌春季决战的大地缘背景下,在一个月左右的时间升级速度过快,这一点,当前市场价格并未来得及反应。
未来一个月:TW当局领导窜访美国(我国已明确警告或将采取比去年8月更强硬应对措施)以及伊朗铀浓缩接近武器级下,以色列与伊朗的临近一触即发以及对我国的可能连带影响,中俄元首会晤等,东西方地缘升级的力度或将至少不小于2月,这是我们继续坚定推荐军工、半导体等大安全板块的主要原因。
至于周末市场聚焦的中国、伊朗、沙特联合声明,我们认为,虽然其大幅彰显了我国的大国地位和影响力,但就实质而言,可参考去年中国沙特联合声明及其后续,市场的解读不应过度夸大。
高频数据的阶段性高点。周五收盘2月金融数据超预期,卖方整体再度以亢奋的心态进行解读,然而,国债收益率却在这一数据出台后持续下行。我们依然维持1-2月高频数据或是上半年阶段性高点的判断不变:
1、在政府“发钱”保持定力的基础上,国际经验:消费等数据在集中释放后,将会“均值回归”,苏州、合肥等部分核心城市地产交易已出现回落,诸多品牌线上消费数据亦不甚理想;
2、与去年“把货币工具箱开得更大”相比,今年央行刘国强表述为“不盲目追求信贷高增长”
就本质而言,去年造成市场下跌的四大因素“疫情、债务(地产+城投)、美联储、俄乌”,去年四季度以来的反弹只解决了一个半,故在一个多季度的反弹后,市场仍需要一次较大幅度的调整释放剩余几个因素的风险。
特别是,在未来1个多月,几大关键因素仍将持续超预期演绎的情况下以及当前全市场“抄底”“黄金坑”情绪浓厚下,我们依然维持相对谨慎的看法。
就板块而言,在维持三大主线:军工、半导体等GJ安全、医药和央企公用事业的持续推荐基础上,我们认为,四季度以来表现最弱的新能源龙头反倒有可能迎来一波短期的反弹,我们在周三强调机构改革后,新能源等新兴行业的监管将会趋严,这或被市场理解为解决了当前对其最为担忧的产能过剩与价格战,利好龙头。
中期看,参考19年文化,21年医药、教育等行业的监管经验,依然应寻找行业中或上下游的央企龙头。
上一篇:美国银行股集体重挫 A股将继续走独立行情
下一篇:又一个行业药丸了?时间会证明一切
投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]