反弹or反转?A股最强主线已“摊牌”!(4)

大A沸腾！房地产股掀涨停潮！房企将从哪些方面受益？机构：板块有望正式迈入复苏道路(附股)

　　沪指上涨2.31%，深证成指上涨2.4%，创业板指上涨1.78%。成交额放大，房地产与旅游酒店板块爆发，保险、装修建材、医药板块涨幅居前，北向资金净买入近百亿元。

　　消息层面，11月28日，证监会宣布将在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，主要内容包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用。

　　上述5条措施被视为拯救房地产的“第三支箭”。而在此之前，“第一支箭”信贷投放、“第二支箭”债券融资均已就位。三箭齐发，为房地产注入强心剂。

　　房地产开发板块领涨两市
　　今日，在楼市“第三支箭”的消息刺激下，房地产开发板块整体涨幅7.07%，其中113只股票全部上涨。其中，37股涨停。

　　其中，嘉凯城(000918)、上实发展(600748)、金科股份(000656)、新华联(000620)、天房发展(600322)位列板块涨幅前五位，涨幅分别为10.21%、10.14%、10.14%、10.13%、10.12%。

　　房企将从哪些方面受益？
　　中信证券(600030)认为，本次政策有望有效改善优质房企资产负债表，防范风险蔓延，对上游建筑/建材企业而言，一方面其应收账款坏账风险得到释放，另一方面由于政策有利于提振房企拿地、开发信心，承压偏弱的建筑建材需求端有望迎来拐点。

　　短期看，中金公司认为政策有助于扭转房地产市场下行风险，并稳定地产行业对宏观经济大盘的支撑；中长期看，有利于构建多层次的房地产融资体系，促进房地产行业与企业新发展模式的形成与房地产市场平稳健康发展。

　　据招商证券(600999)地产团队分析，并购重组支持政策或有利于优质房企扩表，强化竞争格局改善逻辑；房企再融资功能从无到有，条件相对宽松；与A股一致，H股再融资功能恢复，其与红筹股之间估值差或逐步修复；明确房企REITs发行人地位，运营能力或于估值兑现；不动产私募投资试点或倒逼主动股权投资能力提升，有助于打通“募投管退”资管循环。

　　国泰君安(601211)地产团队表示，本次再融资放开，对于房企降杠杆有极大的作用，但募集的资金，若用于存量项目，则不能用于扩张，因此，本次再融资的放开，更多的是有利于中小市值央国企，一方面，可以迅速扩大净资产，解决有信用和运营能力、但考核之下难以高杠杆运转的问题，另一方面，集团层面有资产注入的，可以盘活并注入优质资产，支持上市公司发展。

　　中信证券11月29日研报认为，中国证监会表示，要支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度。我们注意到，股权再融资窗口往往伴随企业超额收益，其中的确存在产业逻辑，即在土地市场低点时及时补充股本，将有助于企业提升市场份额和盈利能力。我们认为，A股融资平台相对于港股而言优势已经十分明显，我们看好高信用的A股蓝筹房企，也看好和竣工交付相关的产业链公司。

　　机构：有望正式迈入复苏道路
　　东北证券(000686)11月29日研报指出，目前，房企信用修复的路径规划逐渐清晰，板块正在经历估值修复行情，但受到房价下跌等因素影响，当下销售仍处于弱复苏通道。伴随房地产支持政策、经济稳增长政策逐步理顺，购房者对新房信心有望逐步恢复，建议关注优质混企和民企信用逐步修复、拿地销售经营回归背景下的弹性机会，同时稳健绿档房企将持续受益于行业格局改善和盈利水平提升，A股建议关注金地集团(600383)、新城控股(601155)、保利发展、招商蛇口(001979)、建发股份(600153)、华发股份(600325)、万科A、滨江集团(002244)；H股建议关注中国海外发展、华润置地、龙湖集团、碧桂园、美的置业。

　　东方证券(600958)认为，投资者不必过度看空，随着房地产“十六条”、地产上市公司再融资开闸等稳增长政策执行，经济有望迎来复苏，经济中期修复的韧性仍然存在，加之货币政策渐次宽松，A股估值修复行情预计仍会来临。行业配置上，继续关注稳地产相关的地产链、景气度改善的医药医疗、高端制造等方向。

　　银河证券认为， 近期北京、杭州楼市政策的调整，也意味着高能级城市已经进入政策调整阶段，后续“认房又认贷”政策有望进一步松动和渗透，由于房价传导机制为自上而下，所以高能级城市房价的企稳对于整个市场具有积极作用，后续销售有望正式迈入复苏道路。(和讯网)