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主要观点
1. 美国当前经济政策目标仍在抑制通胀,待本国通胀出现显著下行后美国经济政策将随之变化,后续将转向稳定经济增长,此节点或将在今年四季度出现。
2. 美国通胀下行后经济政策将从收缩转变为稳定,以平缓当前阶段抑制信用带来的消费克制,调整其货币政策刺激需求重新扩张。
3. 当美国货币政策转向,不再依靠地产拉动的中国总量经济也将比较顺畅地扩张,届时消费将展现更好的弹性。
4. 美国将借此时间重拾部分制造业,后期新能源将是主要发展方向。新能源电动车与工业自动化将延续半导体景气繁荣,这与我国硬科技发展同步,中国有望实现进化自主可控。
5. 中国新旧动能转换下的稳增长路径可能与过去不同,传统行业改革后供给已进入稳态,下半年或将首先刺激需求侧,以扩大新消费稳定高端制造供需平衡,继而稳定经济总量。
6. 中国与美国的时间节奏未来或将匹配,通胀下行后中国刺激总量或企稳的可能性将变大,美国经济政策也将回到稳定经济增长的目标,届时美国经济政策对全球经济、流动性的影响将共振。投射至市场,成长赛道将首先迎来机会。
7. 稳增长主线下新消费需求端发力后,新能源电动车、军工、半导体盈利将回升,叠加当前其估值与价格均处于低位,或将实现逆境反转,带来较大收益。
看好板块:新半军为修复首选,传统行业维持看好头部国企央企,长期依然看好成长与消费。
风险提示
疫情防控不及预期;国内经济增长不及预期;海外流动性收紧超预期;地缘政治冲突不确定性较强
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投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]