十一“持币”还是“持股”？

　　道达投资手记：A股突然缩量 大可不必紧张 

　　节前倒数第三个交易日，A股突然大幅缩量，两市成交额直到尾盘才突破万亿元，相较前一交易日少了3000多亿元。照这样的节奏，未来两天A股成交金额极有可能萎缩到万亿元以下。

　　关于缩量的传言很多。有微博大V曝料：“由于拉闸限电叠加窗口指导，量化交易机构不得不偃旗息鼓，今日(9月28日)沪深两市成交量相比昨日明显萎缩。”万万没想到，打败量化交易的居然是“限电”。

　　量化大师们是提前过节，还是监管真的出手了？节前，一部分大师收手还是很有可能的，量化策略这几天搞出的动静太大，估计是把自己都吓坏了。前天交流平台就有做量化交易的大V，拼命撇清和市场调整的关系。至于监管，业内人士透露，最近确实有大型量化基金收到了规范管理的监管要求，但这不意味着量化基金违规了，仅仅是要求量化基金从内部管理上规范操作。节后可以继续关注成交量的持续性，看看到底有何影响。

　　达哥对比了一下往年国庆节前的数据，节前A股都有突然明显缩量的情况，大可不必紧张。在达哥看来，之所以缩量，还可能和近期赚钱难度大有关。

　　白酒板块被捶打

　　规避被量化资金收割最直接的办法就是——杜绝盲目追涨！

　　昨天的盘面上，还是可以看到量化资金的影子，开盘白酒板块直接被捶就是例证。

　　其实，前天白酒板块的拉升很能说明问题。泸州老窖一开盘就秒板，明显是被量化机器人推上去的。五粮液午后封板，贵州茅台几度触板，都有量化私募抢筹的痕迹，公募基金一般不会追高建仓，更很少会去打涨停板，尤其对大票来说。市场都传言是风格漂移的基金回补仓位所致，而收盘的龙虎榜数据却直接证伪了传言，机构是以卖出白酒为主，北上资金接了不少货。

　　不过，这也不是说白酒股就没机会了，他们都是一些“超级大胖子”，不善于运动，短线冲刺一个百米，休息一下是完全正常的。只要业绩过硬，量化资金也敌不过趋势。

　　其实，这样的大涨大跌和最近的消息面也有关系，机器具有天然速度快的优势，对于消息能够瞬时作出反应。人则不同，从看到消息再到作出反应需要至少几分钟时间，而这几分钟恰恰就是机器能够获得超额收益的空间。机器的天然优势，决定了它在震荡行情尤其是在市场分裂的时候，能够发挥巨大的威力。但再怎么量化，再怎么厉害，还是资金体量说了算，有多大的资金量才有多大的话语权，不然量化资金也只是被更大的资金收割。

　　大盘难上难下

　　我们在应对机器的时候要扬长避短，保持耐心。股价的短期波动，靠的是新闻、消息和情绪；而中长期波动，最核心的还是基本面，专注于基本面而非那些花里胡哨的新闻，才是最重要的。行业的基本面不可能在一两天内发生重大变化。

　　以慢打快，专注于行业和公司研究，以投资企业的思路去投资股票，赚企业成长的钱，而不是赚市场情绪波动的钱，以中长线趋势对抗机器短期套利。对于有逻辑、有数据支撑且有股价验证的公司，一旦选定，就坚定持有。

　　回到昨天的A股，地产板块又动了。央行2021年三季度例会罕见提及房地产，会议指出，维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。

　　之前都是“房住不炒”，这次要健康发展，对地产股是提振。有投资者担心一部分资金又回楼市，流入股市也会放缓，这种担心完全没有必要，毕竟房地产在宏观上已经定性了。只要房价不大涨，居民理财资金就够A股走几年慢牛。

　　昨天主要是绿电、煤炭、天然气板块表现较好。期货那边确实太疯狂，锰硅、硅铁又涨停了。做对了一天就翻倍，做反了一天就爆仓。没有“金刚钻”的朋友，最好还是远离期货。

　　指数上没有太多变化，盘面逐渐走成了预想的模样，既上不去又下不去，后面两个交易日上证指数大概率就在3560点~3660点震荡，悬念要留给10月了。 (每日经济新闻　张道达)
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。