涨幅Top50榜单 医药电子领跑结构化行情

　　今年前7个月，医药、电子两板块领跑A股，免税概念位列第三，因“内循环”布局跻身投资新宠。

　　成长股的盛宴，科技含量十足的医药、电子板块，成为资本新宠。

　　据Wind统计，今年前7个月，万泰生物和斯达半导，成为涨幅最大的两只股票。前者以接近20倍涨幅领跑A股，后者涨幅近12倍。

　　两只个股所在的医药、电子板块，也反映今年资本市场成长股大行其道的趋势。无论主板、中小板还是科创板、创业板，只要沾边生物、芯片的概念，都有机会成为机构轮番追逐的目标。

　　当然，由于新股上市的涨跌幅比例更为宽松，因此成了最大赢家。若观察其成长性，通过市盈率指标，很多机构心里有一把尺。一年之后，若业绩不能达到这把尺，今年领跑的新股，或迎来震荡的价格调整。

　　新股涨幅亮眼

　　自今年初至7月31日，A股涨幅排名前50名中，有19家为今年首发的新股；涨幅超过10倍的两家公司分别是万泰生物和斯达半导，均为今年上市的新股。在疫苗概念爆炒的情况下，截至7月31日，4月29日上市的万泰生物以接近20倍涨幅领跑A股涨幅榜，区间收盘价为262.71元/股，对应静态市盈率为545.38倍。

　　万泰生物主营疫苗业务，受疫情影响，新冠病毒检测市场需求大增。今年3月，万泰生物研发的新冠病毒抗体检测试剂盒，通过国家应急审批即刻用于诊断。8月10日，公司公告称，新冠病毒检测产品获美国FDA紧急使用授权，意味着未来一段时间万泰生物业绩上涨势头强劲。

　　排名次之的斯达半导，涨幅近12倍， 7月31日收盘价为244.41元/股。从2015年至2018年该上市公司实现的净利润分别为1292万元、2146万元、5272万元、9674万元，业绩持续大幅增长也为其股价上涨提供了有力支撑。

　　除了该两只股票，康华生物、首都在线、瑞芯微等登陆资本市场也取得了亮眼的表现。截至7月31日，康华生物最高成交价为876.6元/股，居于涨幅Top50中的首位。6月16日，康华生物顺利登陆创业板，以70.37元/股的高价开盘。上市当日公司股价直接破百，达到101.33元/股。

　　不论今年上市的新股，英科医疗、西藏药业、硕世生物、振德医疗、正川股份、坚朗五金、海汽集团、王府井、鸿路钢构，位于涨幅榜单前列。

　　自年初至7月31日，西藏药业涨幅达到601%，位列第五；最早登陆A股的建筑五金企业坚朗五金，涨幅达384%，位列第十二，也是建筑材料行业唯一上榜企业；鸿路钢构作为水泥建材龙头股，涨幅为367%，总市值从年初55.46亿上涨到242亿元。

　　医药电子板块崛起

　　公共卫生事件的突发对许多企业来说冲击巨大。据Wind统计，截至7月31日，挖掘、银行及交通运输等行业出现不同程度的跌幅，分别为-13.6%、-9.9%、-0.95%。

　　这些大盘股的下调，反映出资本市场在今年呈现结构行情走势，即医药、电子等中小板块强势崛起。

　　据Wind统计，申银万国医药生物分类整体区间涨幅达到63%，其中生物制品、医疗器械板块区间涨幅分别为120.4%、100.14%。

　　防疫物资、检测器械设备和医疗器械等需求旺盛，带动了相关公司的股价上涨。全部A股公司涨幅Top50中有16家医药生物公司的身影，涨幅前十名中占7席，分别为万泰生物、英科医疗、康华生物、西藏药业、硕世生物、振德医疗、正川股份。

　　主营医疗手套等防护用品的英科医疗，今年实现业绩与股价双增。截至7月31日，英科医疗区间涨幅近9.37倍。7月10日，英科医疗发布半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为19亿元—21亿元，同比增长2581.8%-2864.1%。

　　短期来看，医药生物板块的股价能否持续上涨仍与疫情持续时间有关。国内疫情趋于稳定，但全球疫情形势仍不容乐观。

　　而电子板块受宏观形势、国家规模资金扶持等利好，今年涨势喜人；若主营业务涉及芯片、集成电路，涨势则是喜上加喜。此次涨幅Top50中共6家公司上榜，分别是斯达半导、瑞芯微、沪硅产业-U、帝科股份、派瑞股份、安集科技，涨幅均在200%以上。

　　2月7日上市的瑞芯微，主营系统级SoC芯片的研究和开发，是国内具有自主研发能力并掌握核心技术的集成电路设计企业之一。上市后连续18个涨停板，截至7月31日，股价最高曾达114.98元/股。

　　今年8月，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》强调，集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，是引领新一轮科技革命和产业革命的关键力量。《若干政策》中甚至提出最高可10年免征企业所得税，支持力度前所未有。

　　此外，“内循环”经济布局提出后，免税也成为第三个引爆A股的概念。今年6月9日，王府井公告称获得免税品经营资质，成为我国第8个拥有免税牌照的企业。截至7月31日，王府井股价累计涨幅高达3.4倍，最高股价达到79.19元/股。

　　受免税概念活跃影响的还有海汽集团，今年以来，其股价区间涨幅达369%，总市值达153亿元。

　　市盈率的玄机

　　市盈率，是成长股最重要的指标。无论是一骑绝尘的医药板块，还是紧随其后的电子概念，现有业绩指标，如收入、净利润、经营活动现金流等，并不是资本最看重的数据。白马股未来有没有机会成为一家伟大的公司，资本把票押在市盈率上。

　　关于市盈率的指标，分为动态和静态。动态，是总市值与全年净利润的比值；静态，是总市值与上年度净利润的比值。当动态小于静态时，说明资本对公司的未来盈利并不十分有信心，反之，公司的未来更值得关注。

　　万泰生物，这只今年前7个月年涨幅最大的个股，动态市盈率388.91倍，静态市盈率545.38倍。这只股票是典型的动态小于静态，尽管站上了医药股的风口，但Wind年报盈利预测显示，万泰生物今年净利润将有116.73%的涨幅，该数据到明年会下调至74.45%，成长性将在今年达到巅峰，随后放缓增速。

　　斯达半导，电子概念的明日之星，动态市盈率325.5倍，静态市盈率288.59倍。与万泰生物完全相反，个股动态市盈率大于静态，表明其成长性被资本所看好。Wind年报盈利预测显示，斯达半导今年的净利润涨幅将达30.76%，该预测明年还将上个台阶，达到37.67%。天花板在何处，这个时候，资本心里有一把尺。

　　这把尺就是同业均值、龙头公司的业绩。根据Wind数据，斯达半导预计今年净利润1.77亿元，所处电子领域的中位值38.55亿元，龙头公司立讯精密66.6亿元。按此来看，斯达半导的未来盈利，离同业均值仍有很大空间，资本纷纷看好认为其将赶上这个水平，因此给予高动态市盈率。

　　不过，以上市时间区分的话，格局呈现两极分化。涨幅Top50的前十大公司，除万泰生物，其他新股的动态市盈率均大于静态市盈率；2019年以前上市的公司，静态市盈率都大于动态市盈率。说明受经济环境影响，上市公司的业绩增速存在较大波动，资本对成长性的考察期，只有一年。

　　那些敢于重仓的机构

　　从散户为主的市场，逐渐变为机构主导参与，一直是A股改革的目标之一。今年小阳春行情，也令那些敢于重仓的机构投资者，尝到甜头。

　　由于新股不太可能破发，即赢面概率非常大，因此那些敢于重仓非新上市成长股的机构，才是真正的勇士。

　　根据Wind统计，剔除今年上市新股，广发基金的产品重仓英科医疗、坚朗五金、锦浪科技、高德红外等4只股票，是最大的机构赢家。其中，投资坚朗五金的产品为“广发基金—社保基金四二零组合”，表示在受托管理社保时，广发基金采取的策略并不保守。未来社保基金重新考察基金管理公司委托投资时，广发基金或因出色的战绩，拿到更多份额。

　　老牌基金公司里，华夏基金与汇添富的产品各自持股4只、3只涨幅Top50。不过，两家基金公司投资的个股，涨幅均靠后。以华夏基金为例，持股的赤峰黄金、爱乐达、上机数控、紫天科技，涨幅排名位于25—50名区间。

　　成长股为王的时代，是后起之秀异军突起，打响品牌的绝佳机遇。老牌基金公司风格偏谨慎，不敢重仓白马股，反倒给了那些新兴机构展示的舞台。

　　其中，中欧基金的产品重仓英科医疗、理邦仪器，是同类里的大赢家。投资成长股一直是其特色，为此中欧基金发行过多款主题产品。从重仓个股的产品名录看，中欧基金的医疗健康混合基金、新蓝筹灵活配置混合基金、新趋势LOF、精选灵活配置定开，都位列榜单。

　　另一个规模庞大的类型机构，保险公司今年未发力过多。涨幅Top50的个股里，仅中国人寿与华夏人寿拿到大牛股。

　　根据Wind资料，中国人寿的产品重仓有坚朗五金169.78万股、亚士创能125万股。华夏人寿则重仓紫天科技185.88万股。规模上看体量不大，成长股的盛宴，保险公司因策略相对保守，注定缺席。