分化行情高低切换 “2元股”受青睐

　　26日，两市宽幅整理，大金融品种分化明显，场内资金向基建、周期等近期滞涨品种扩散。在此过程中，低价股受到市场追捧。

　　分析人士指出，连续大涨后，市场开始高低切换，低价股逆市活跃，表明获利资金仍在寻找突破口，市场做多情绪仍在。

　　低价股获关注

　　Wind数据显示，可交易个股中，按3元以下计算低价股，26日两市111只个股收盘价低于3元，上涨个股数量达到92只。

　　由于两市26日尚无低于1元个股交易，实际上低价股阵营可分为1元股和2元股。数据显示，1元股中，26日涨幅超5%个股有庞大集团、包钢股份、利欧股份、坚瑞沃能、和邦生物等个股涨幅明显，分别为10.27%、7.69%、7.02%、6.63%、5.29%。

　　2元股中，雏鹰农牧、山东矿机、搜于特、腾达建设、太原重工、大康农业涨停，此外，通裕重工、大连港、酒钢宏兴、唐山港、华电能源、神州长城、皖江物流、梦舟股份涨幅超5%，分别为9.84%、7.66%、7.62%、7.58%、7.30%、6.92%、6.00%、5.02%。

　　数据进一步显示，在近期反弹中，两市低价股（3元以下）数量与年初时相比明显减少。2019年1月2日，两市低于3元个股数达到244只。

　　低价股行情早已活跃，Wind低价股指数2月份以来累计涨幅达到23.67%。事实上，这一次低价股行情始于2018年10月中下旬。不过有别于上一次低价股行情，当时的龙头股恒立实业上涨“理由”主要来自壳资源概念，这一次走势较好的低价股背后都有双重或多个题材驱动。

　　低价股行情具指向意义

　　低价股行情从不同角度有着不同理解。有投资者认为，牛市来了，首先从消灭低价股开始；也有投资者表示，在缺乏基本面支撑背景下，低价股行情往往难以持续。

　　那么，应如何认识当前的低价股行情？

　　首先，“低价股行情也有自身上涨逻辑。因为从市场博弈角度看，低价股由于长期下跌，持有者成本普遍较高，短期内的快速拉升不会引发过多抛盘，且一旦具备赚钱效应，市场就会产生高涨的效仿热情。”市场人士向中国证券报记者表示，这一次的低价股行情，主要受益于流动性和政策环境改善下的风险偏好修复。

　　其次，不同市场环境下对应的低价股行情，往往有着不同含义。“低价股相对指数取得明显超额收益一般来自于两种情形：一种是在市场处于底部区间，情绪极度悲观环境下，低价股往往在前期下跌过程中出现超跌，因此在纠错行情中表现会更加猛烈。另外一种情况是在市场进入牛市中后期后，低价股往往会出现一轮凌厉涨势，上涨往往来自于场外个人投资者的边际资金入场，推动低价股持续上涨。”安信证券策略研究指出，从历史上看，2005年8月，2008年11月，2012年10月和2013年8月等A股阶段性底部区域都出现了低价股（0-5元）的阶段性行情。低价股表现与未来6个月上证综指表现有正相关性。

　　东吴证券策略分析师王杨表示，除了2007年8月7日至9月11日是牛市末端上涨之外，其他低价股和绩差股产生显著且持续的收益时，往往预示着市场将产生趋势性机会。进一步看，当指数经历大幅调整进入缩量震荡状态时，此时低价股和绩差股行情，往往预示着市场结束熊市进入牛市的启动阶段。