轮动格局再现 “大基建”板块显著走强

　　昨日，两市高开后宽幅震荡，盘中沪深指数一度涨超1%，创业板指涨近3%。但截至收盘，除创业板指外，其余指数均以下跌报收。值得注意的是，在热点纷纷回落背景下，大基建板块走强还是提振了部分人气。

　　分析人士指出，本轮行情的基础为低估值、政策底、业绩风险释放以及外部环境良好。从估值上看，A股处于历史上较低位置，相对其他大类资产A股具有吸引力。从政策上看，国内外货币政策均相对有利于资本市场，财政政策有减税、基建补短板和消费刺激等预期，市场人士认为政策底已经出现。此外，近期各地重大项目也迎来一轮开工潮。在这样的背景下，基建板块相关个股值得继续关注。

　　大幅走强

　　昨日主要指数震荡下跌，“赚钱效应”显著回落。个股方面呈现跌多涨少格局。整体而言，券商板块逐步降温、柔性屏概念大幅回调，而有色、煤炭、基建等板块接力崛起，两市成交额继续放大。

　　不过，最受投资者关注的还是大基建板块走强。盘面中，中国中冶、中国一重涨停，中国电建、中国交建、中国铁建等集体走高，腾达建设、成都路桥等基建股涨停。

　　从基本面来看，天风证券表示，2018年全行业基建相关业务订单增速整体下滑，但四季度基建链条建筑央企和地方路桥已现边际好转，2019年受益基建补短板东风，相关企业有望收获较好相对收益，订单量因势提升。房建相关业务受地产调控影响增速回落，装饰、钢结构等偏房建相关业务订单增速开始向下。综合来看，2019年减税降费等财政政策密集出台将对建筑行业产生实质利好，宽松基调的货币政策将配合财政缓解行业资金面压力。目前行业内订单保障系数仍在高位，有望推动业绩转化。整体而言，建筑行业集中度提升、强者恒强仍是行业主旋律。

　　进一步来看，由于以“铁公基”类为代表的传统基建本身单体规模较大，这类项目在政府规划的总基建投资中仍占较大份额。同时一批“新基建”领域的计划投资规模开始快速增长，并达到了可观的总规模。从目前进度来看，2019年上半年基建投资增长趋势有望延续。