湘财证券：仍将继续震荡反弹

　　上周A股市场先是受海外不确定因素扰动，之后在政策信号转暖以及市场超跌共振下探底回升。展望本周市场，我们认为短期市场仍将继续震荡反弹。

　　从资金面来看，目前银行体系流动性较为合理充裕，上周央行暂停公开市场操作，累计零投放零回笼。

　　从基本面来看，近期公布了CPI、PPI以及外贸等数据。数据显示，全年通胀水平处于温和可控状态，在积极的财政政策、基建投资补短板与房地产调控背景下，预计全年PPI增速将继续保持稳定，而海外不确定因素也并未影响我国进出口的顺差态势。总体来看，我国经济仍将保持平稳运行格局，显现较强的韧性。

　　此外，首批14只养老目标基金正式获批，对市场资金面预期形成正面支持。管理层部署下一阶段五项重点工作，有利于市场情绪的进一步修复。

　　海外因素方面，仍然具有不确定性，或对A股市场有一定影响。

　　从情绪面来看，截至8月10日，融资融券余额为8734亿元，较8月3日减少100亿元，显示市场情绪继续回落。

　　从技术面来看，受到2800点以及20日线压力，且两市在探底回升过程中均未得到成交量的有效配合，短期市场在2700点到2800点区间内继续震荡反复概率较大。

　　从估值水平来看，目前上证综指PE约12.72倍、深成指PE约19.97倍、创业板指PE约37.02倍，估值水平依然处于历史底部区域，具备一定的吸引力。