新增资金催生新投资主线 未来行情两大特征值得关注

　　近期A股市场走势较强，重心持续上移。上证指数日K线图出现了六连阳的K线组合，上周五盘中更是一度攻克3400点，只是由于短线涨幅过大，抛压增强，3400点得而复失。但是，两市成交继续活跃，个股行情脉络清晰，显示A股处于强势之中。

　　两大板块被资金青睐

　　成交量变化显示，近期A股市场有新增资金涌入。在度过跨年这个比较紧张的时点后，资金面趋紧态势已得到有效缓解。加上近期市场赚钱效应回升，资金开始回流股市。此外，我国经济数据超预期，尤其是人民币汇率在元旦前后持续升值，吸引外资纷纷涌入。同时，A股市场越来越开放，外资加仓A股通道越来越多样化。在人民币升值的趋势下，外资涌入也有提速趋势。

　　体现在盘面上，两大板块有被资金青睐的迹象。一是代表中国资产的板块，比如地产板块。近年来，地产行业的集中度迅速提升，拥有资本平台支撑的地产股业绩回升趋势较为清晰，因此，港股中资地产股、A股地产股，均成为各类资金青睐的标的。另外，啤酒等拥有强大人口基数优势的食品饮料类个股，也成为资金关注的焦点。

　　二是产业变革力度大的板块，主要是指石油炼化行业。据报道称，2018年首批原油非国营贸易进口配额已于2017年12月底下发。本批次原油进口允许量达12132万吨，占商务部网站此前公布的2018年全年进口允许总量14242万吨的85.2%。这对石油炼化产业发展有着积极的意义，炼化股的股价重心迅速上移，成为新资金的最爱。由于这类个股也是A股的权重股和人气股，其股价上涨自然会驱动指数重心上移。

　　关注各行业龙头股

　　不过，虽然近期指数连续强势，但不少投资者却有“赚了指数没赚钱”的感受。上证指数从去年年底的3200余点，上涨至目前的近3400点，基本上是化工、石化、地产、啤酒与白酒等板块个股的功劳。对于医药、芯片、电子等相关产业股来说，股价基本上没有大的波动。只有那些持有石化、地产、啤酒与白酒、化工等个股的投资者，才有赚钱效应。对于持有其他板块个股的投资者，并没有获得财富增值的体会。

　　我们认为，这在未来行情走势中可能会是常态。因为资金的阶段性涌入，带来热点的阶段性爆发，那些不符合资金喜好的板块个股，可能需要等待下一波热点爆发。换个角度说，投资者需要明了未来行情的两大特点。一是A股整体趋势是向上的。只是阶段性调整仍不可避免。未来A股所背靠的资金面相对乐观，未来还有A股纳入MSCI指数的利好因素推动，会带来新的增量资金。同时，险资近年来资产规模迅速拓展，可投资资金池持续膨胀，可投资股权资产的资金自然多多。因此，未来A股的多头实力是强大的，A股未来整体向上趋势无虞。二是目前投资者需要关注产业变局，只要未来产业空间持续扩大，行业龙头股就会得到新增资金关注。这一波热点爆发错过了，下一波总会等到。

　　综上所述，短线A股市场可能会因为涨幅过大而有所波动，但指数重心已经开始上移，即使短线有所调整，下档支撑线也已迅速上移至3300点上方。操作中，建议投资者仍可相对积极一些。在仓位配置上，一方面可关注近期新增资金青睐的地产、化工、石化、啤酒等板块，另一方面则可心态平和地持有或适量加仓医药、芯片等先进制造业。