进入牛市前期阶段 白马股还将创新高

　　前期我判断白马股会有调整,像伊利股份这种消费类的白马股会有很明显的上车机会。当时预计的调整幅度大概在10%到15%,目前的走势基本上也在我的预料之内。

　　为什么我会去深度挖掘消费和医药类的股票呢?茅台是龙头,当一个板块要走出来之前,龙头股往往会提前走一波。无论从经济基本面、企业、以及市场投资风格、资金的去向等,很多价值投资资金在过去一年都获得了非常好的收益。这会形成正反馈效应,带动更多的人进行价值投资,从而推动白马股不断上涨。

　　进入牛市前期阶段

　　如果白马股出现阶段性的调整,那么肯定就有很好的布局机会。我今年已经出去调研好几次,从中国的南方、中部,又跑到西部。跑了大半个中国去调研的目的,就是寻找好的白马股布局机会。

　　之前我在栏目中说过,我调研过山西汾酒、佛慈制药、康美药业等。当然对这些公司不是都看好,而是去寻找合适的机会。7月初的时候,我在微博上说伊利是中国股市里皇冠上的明珠,当时伊利的股价还在调整中,而现在的股价创出新高。这就是调研的价值和寻找到的机会。

　　白酒股目前处在牛市当中,当一个行业的基本面放出非常漂亮的财报时,行情可能已经到了第二个阶段,个股开始往二线、三线去蔓延。我之前在栏目文章一直强调,要对长期趋势有判断。为什么现在我要给大家说所谓的牛市呢?因为如果我再不说的话,等到媒体和分析师都说牛市的时候就太晚了。

　　需要特别强调,要在认清大趋势的情况下,再深度挖掘里面的个股,即便大盘还是跌的,但是有一些好的龙头股、消费股依旧涨得非常好。市场依然处在“二八”状态,可能只有10%的股票有上涨的可持续性。虽然这几天有人说创业板反弹,其实它还没有形成趋势行情。

　　现在我在加大消费、医药类领域的调研。我认为在未来两到三年里,这个领域的机会将会层出不穷。我也谈到过大众消费品有可能是下一波行情的重点,包括乳业、肉类、油盐酱醋等大众消费品。现在具备上涨潜力的股票,它们的板块还是很有限的,更多地局限在一些传统行业里面,如大消费类行业,以及周期性行业里面的保险、银行、还有“眉飞色舞”。除了这几个板块,市场整体的赚钱效应不是特别明显。

　　以上是我对A股处在牛市前期阶段的可行性判断以及市场的综合反映。我认为现在整个A股进入了牛市的前期阶段,再往后发展,可能就真的步入牛市。

　　实地调研公司的目的和价值

　　一般来说,调研的目的就是投资者已经在考虑买入,去实地调研可以让自己的买入理由更充分,也更安心。我们的调研并不是盲目的。虽然有些股票即使不调研我们也会买,但那是基于对公司长期发展的信心,调研不会改变之前制定的大策略。但是,调研并不意味着都会买,有些公司可能只是路过的时候顺便看一眼。比如康美药业,之前我去南方调研路过那里就去看了下。虽然只看一眼,但是也会发现一些问题。

　　好多人认为康美药业很好,我们不判断它是否好坏,只是认为它的护城河和经营模式可能有些潜在问题。这个如果我不说,大家可能不会明白。康美药业在安徽亳州有一个中国最大的中药材交易市场,这是它引以为荣的大业务。曾经公司靠开发这个业务,在房地产上赚了很多钱,也支撑公司的股价出现上涨。但是如果不去实地调研,可能就会停留在对这个业务过去的认知上。

　　去调研以后,我们发现在路对面不远的地方,出来一个比它规模更大的药材交易市场。我们就很好奇,那个市场是谁的呢?深入调查以后,我们发现地方政府和康美药业之间可能在利益方面产生诸多分歧,于是地方政府就扶持了另外一家企业。这样的话,康美药业所谓的垄断和竞争格局就被打破,面临着不确定性。

　　很多时候有些细节投资者看不到,而当投资者看到的时候,股价早下来了。为什么好多人说股价跌了以后才出现利空?因为内部员工、内部高管等都能提前意识到公司的问题,包括企业的经销商也能最早知晓产品是否能卖出去。当投资者看到财务报表的时候,那已经是最后的信息了。其实,公司的经销商是最清楚的,究竟企业的产品是在渠道里面压着货,还是已经卖给消费者了。