A股冲高回落 中期趋势仍可乐观

　　上周A股市场大幅回落。尤其是在上周五，上证指数出现急跌走势，最低探至3200点，主要是因为周期股跳水，放大了A股参与者的担忧情绪，指数随之收出长阴K线。

　　周期股休整而非结束信号

　　业内人士认为，周期股有如此走势，一是近期涨幅较大，筹码松动。获利盘与融资盘的持股心态明显不稳。二是因为周期股出现了一些利淡的信息，如相关行业协会对产品价格上涨的判断等，获利盘和融资盘纷纷套现，周期股随之跳水。

　　不过，周期股产品价格上涨的逻辑可能并未改变。因为，此次周期股上涨的逻辑主要是供给侧结构改革，尤其是针对钢铁、铝业、化工等一些对环境污染较重的产业。在近期环保高压的政策背景下，产能持续萎缩，产品价格也随之走高。就目前来看，环保高压政策仍在延续，这意味着供给端的萎缩趋势并未出现实质性的变革。也就是说，周期股的股价活跃趋势并没有结束。因此，上周五的急跌，意味着周期股已经释放了一定的压力，估值也迅速降低。因此，周期股短线有望企稳，甚至有一定回抽的可能性。

　　A股短线有望企稳 3200点有支撑

　　从周期股趋势来看，A股市场走势不宜过于谨慎。因为，本周周期股有望震荡企稳。更何况，相关行业数据依然乐观。以草甘膦等化工产品为例，目前这些化工品价格仍处于上升趋势中。同时，钢材等期货价格较为平稳，钢材的现货、稀土价格等都较为坚挺。所以，本周周期股有望迎来企稳走势，A股也有望随之企稳。

　　此外，分析人士建议市场参与者关注两个信息：一是在主板市场大幅下跌之际，创业板等品种走势较为平稳。上周五尾盘，创业板指抛压有所增强，但似已探出底部区域。同时，题材股较为活跃，雄安新区概念股出现反复强势走势。这表明，目前A股市场行情出现了结构分化而不是普跌，说明市场资金对后续走势仍然抱有期待，仍然在寻找着新的市场做多机会。

　　二是新股与次新股也出现了结构分化态势。东尼电子、大元泵业等个股在开板后出现了相对活跃的走势，但华大基因等个股则在开板后继续走低。部分优质新股的估值已经接近中长线资金建仓的目标位，此类新股在震荡中重心上移。这也说明，各路资金正在寻找现在估值合理、未来成长趋势确定及业绩可见度高的投资品种。

　　另外，近期大金融概念股的表现有点不如人意。但是，无论是银行股还是券商股或保险股，金融股的估值优势依然明显，市净率指标已显示这一板块仍是目前A股市场的估值洼地，也是未来A股市场的希望所在，更是沪港通、深港通等北上资金重点关注的投资品种。所以，此类金融股随时可能出现护盘行为，驱动大盘指数企稳。

　　综上所述，A股在经历了急跌之后，短线市场已具备了一定的企稳契机，3200点一线有望获得较为强劲的支撑。因此，在具体操作中，建议投资者不宜过于悲观。一方面，可以适量跟踪调整较为充分的周期股，尤其是化工等供给端萎缩趋势确定且周期较长的品种；另一方面，可以关注雄安新区建设等主题品种。当然，也可以跟踪已处于强势状态的新股，新股或为未来高成长股的摇篮。