十机构预测走势：次新股展开破冰之旅(3)

　　乾坤投资：节前的清淡行情

　　大盘在昨日的暴力反弹之后，今天未能保持强势，早盘惯性上冲到3120点后开始震荡下落，但跌幅不大，到下午股指的波动区间进一步缩小，股指围绕3110点位反复整理，最终沪市微涨2.23点报收于3110.06点，涨幅0.07%；深市下跌0.35%报收于9859.23点；创业板下跌18.06点报收于1759.63点，跌幅1.02%。两市共成交3795亿，较昨日缩量接近500亿。

　　板块方面，雄安新区早盘走势强劲，后出现回落，雄安新区此轮走势远比前两轮温和。次新股下午突然发力，进入涨幅榜前列。表现较好的还有钛金属、可燃冰、维生素等板块。银行、证券等昨日领涨大盘的板块进入跌幅前列，但建行、工行这两天逆行情而动，对于稳定股指发挥了调节作用。今天需要注意的是三聚环保这家公司，《证券市场周刊》封面文章对于公司的质疑引发股价快速下跌，封死跌停板。此事件与昨天的神雾环保情况类似，这种不确定的基本面会导致市场对其它中小盘股心存疑虑，从而增加了反弹的难度。

　　今天是节前最后一个交易日，盘面走势较为清淡。连续三天的反弹拉升了接近100个点，在3100点上方的重重压力之下，盘面显示持续反弹能量不足。连续出现几家上市公司触雷大跌，提醒投资者对于超跌中小盘股的反弹操作要考虑业绩因素，基本面较差的个股仍要考虑利用反弹机会调仓。股指目前所处的区域，下方形成一个短期的双底形态，但上方有前期震荡区域所形成的压力，在目前的资金形势下向上突破有难度，出现低位震荡的可能性较大。持仓观望。

　　和信投 顾：存量博弈中继续保持谨慎策略

　　周五深沪A股分化表现，上海综指当日上攻30日均线末果回落，终盘收盘于3110.16点，上涨2.33点；深圳成指则下跌-34.55点；创业板指数下跌-18.06点。从市场全天情况来看，市场总体表现沉闷，而当日两市场成交总额仅为3795亿元，显示市场存量博弈的一个市场特征。如果在新股扩容、市场定增与配股等融资解禁量不断累积增加，而存量成交日益减少的背景下，存量博弈的难度与弱势仍将继续，投资者须高度保持谨慎策略。

　　对于市场重要变量主力资金净量变化来看，在5月25日，银行、保险、券商三大金融板块推动下，当日深沪市场主力资金净流入体现转正，但也仅有16.91亿元，从市场观察持续性发现，5月26日主力资金净流入则体现快速转负，当日净流出值为69.17亿元，显示此指标的持续性不足。从昨日推升大型指标股(集中于上证50)的时间点来看，或是对外部评级负面的一个回应。何类机构拉升指标股护盘，投资者应仔细判断。如果从今日的市场反映来看，市场总体存量博弈板块时，缺少市场响应，显示市场反弹维艰的现实性。

　　通过存量博弈的变化轨迹来看，显示由两个月前的5000亿，变为目前的3500亿左右的量能，显示市场沉淀筹码或套牢筹码增加。虽然市场在关键时期启动大型指标股拉动股指，比如上证50指数，但从市场响应程度来看，却是博弈量能的继续减少，显示市场存量博弈的结果正在面临一个风险释放的轨迹，虽然目前仍然能够体现博弈中指标股拉升，但这种推动却面临市场资金减少，大盘股或难支撑的一个现实局面；同时我们研究发现，历史上反弹过程事，中小盘股票往往具有一个持续性或体量化，但从目前情况来看，能够连续反弹的小盘股极少，且体量也在快速减弱，显示高估值风险面临解禁股票的冲击正在为不断极低价位的发行前股份解禁所体现，比如第一创业、读者传媒等一年多次新股的不断解禁等。

　　从技术层面来看，目前上海综合指数在指标股推动后，短线日线技术指标中的KDJ已进入高位区域，而周K线从超跌进入三分之一区域，月K线技术指标则显示随机指标、动量线指标均高位向下，因此技术指标中的短阶段反弹对应的是中期技术指标的向下压制，而同时存量博弈所体现的MTM动量线、量能指标OBV等均显示市场大阶段内弱势格局明显。

　　总体来看，由于市场特征显示的存量博弈明显，加之市场量能的不断萎缩，而大型指标股护盘面临市场总量减少的现实，其市场对筹码的沉淀面临市场总体量能不足可能导致其回落。同时，其对于市场总量份额的争夺，将减少其它品种的交易量。我们认为，从大的投资策略上，稳健投资者依然需要耐心保持战略观望为主；短线投资者须依据市场量能与品种量能的变化而灵活机动，同时要控制好仓位及资金的总体安全为首要。

　　大摩投资：沪指重回3100点之上

　　今天沪指报3107.83点，涨43.75点，涨幅1.43%；深成指报9893.78点，涨81.32点，涨幅0.83%；创业板报1777.69点，涨1.41点，涨幅0.08%。两市共有2163家个股上涨，739家个股下跌，涨跌比为1:3，其中涨停个股43家，跌停个股17家。

　　今天指数早盘再度陷入之前的状态，金融权重护盘导致主板指数窄幅震荡，但是个股出现普跌，午盘之后金融权重持续发力，浦发银行冲击涨停彻底激活了市场人气，券商板块也有多只个股涨停。沪指震荡上行并重回3100点之上。盘面上保险、券商、银行三大金融权重涨幅居前；环保、家电等板块跌幅居前拖累指数。

　　综合来看，今天指数收出长阳，两市量能相比周三有所放大。从技术面来看，今天沪指放量上行，期间突破了多条均线压制并重回3100点关口之上，沪指的双底形态基本构筑完成，短期需要指数继续上行突破3120点一线的颈线位。从基本面来看，我们维持之前的观点，随着前期市场的下跌，股权质押股爆仓的风险开始发酵，虽然目前仅有3000亿左右的市值出现风险，但是如果恐慌蔓延，极有可能危及到全部5.8万亿股权质押股，这是严重影响金融安全的风险点，另外，如果指数持续下跌大量接近股权质押平仓线的个股将会选择停牌，这又影响到了6月份A股加入MSCI，而且之前主力通过拉升权重维护指数的方式是无法缓解个股股权质押爆仓的风险，所以短期市场必然要有一次全面的上涨来缓解目前暴露的风险。短期来看，市场下跌的风险有限，操作上建议投资者近期可以在控制好仓位的前提下积极参与市场的反弹，可继续关注券商等板块。