A股继续弱势下行 资金流入大蓝筹

　　A股昨日继续弱势下行。主板虽有金融权重护盘跌幅不大，但“中小创”表现疲弱，题材股全线遭遇杀跌，剔除ST股和未股改股，两市近百只个股跌停。截至收盘，上证指收报3061.95点，跌0.45%；深成指收报9763.78点，跌1.37%；创业板指数跌1.67%，报收在1758.23点，创下27个月新低。分析认为，避险情绪下市场难见回升，“业绩为王”策略下可关注包括银行股在内的绩优大蓝筹。

　　个股再现“闪崩”

　　盘面上看，昨日仅有白酒板块单独飘红，个股方面表现却是“冰火两重天”。

　　避险情绪加重，资金扎堆白马股。山西汾酒昨日涨逾9%，洋河股份、泸州老窖、五粮液等股也涨逾2%，贵州茅台走出454元的新高同时，还获得4.43亿元的主流净流入。此外，以保险银行为主的金融权重成护盘主力军。招商银行大涨4.5%，创2008年以来新高，包括中国平安在内的四家险企也一度涨逾2%。

　　东方财富数据显示，在主流抛售资金势态下，券商信托与银行板块昨日逆势分别获得7.4亿元和6.65亿元的主力介入。而招商银行以5.12亿元的主流净流入排名第一，中国太保与中国平安则分别以4.35亿元与3.49亿元紧随其后。而重挫不止的次新股与雄安概念股等前期“人气品种”，分别遭遇15.93亿元与35.35亿元的主力抛售。昨日共有141.58亿元的主力净流出，同时两市合计成交4207.53亿元，较上一交易日的3870.73亿元略有放量。

　　值得注意的是，多只具有次新属性个股又上演“闪崩”。早盘时，西部资源、丰元股份、洪汇新材、农发种业与朗迪集团等“闪崩”个股直接跌停。记者留意到，除了次新股属性，闪崩个股背后还有信托资管计划等机构资金身影，如西部资源就有四川信托有限公司——宏赢212号证券投资集合资金信托计划与江信基金——国泰君安证券——江信基金聚财21号资产管理计划两个资管产品为前十大流通股东。分析认为，随着打新收益持续萎缩，次新股估值中枢在明显下移的同时，整体投资价值呈下降态势。即使其中存在“被错杀”的绩优标的，但对中小投资者而言，还是“走为上策”。

　　短期内资金流向大蓝筹

　　整体而言，市场近期分化格局尤为明显。分析认为，随着新股加速发行，既有的存量资金难以推动市场上行，资金短期内仍会持续流入大蓝筹。

　　“从大环境看，市场对监管加强、流动性担忧并没有解除，避险保守情绪下市场越是不稳定，投资者越是追捧白马蓝筹类标的。”信达证券策略分析师谷永涛表示，市场现存压力很明显，如果没有较好的经济数据或增量资金打破僵局，短期内难见回升。对近日频频“跳水”的创业板，谷永涛指出，虽然新股发行加速导致估值有所降低，但创业板目前市盈率也有近40倍，整体风险比较大，不可追涨杀跌。

　　“消费升级背景下，随着行业集中度与龙头企业市场占有率提高，绩优蓝筹有着明显的溢价可能。” 财富证券首席分析师赵欢表示，A股持续弱势调整下，投资者要更加注重个股的业绩确定性。在金融去杠杆的下行压力下，低估值绩优白马股的投资价值做进一步凸显。

　　其中，银行股尤被看好。

　　中信建投银行业杨荣团队研究报告指出，从5月8日开始，市场就开始增加银行股配置，导致银行板块上涨4.1%，位居全部行业首位。“大盘风格转换下，银行股因整体估值便宜，安全边际高，获得市场资金的持续青睐。”一银行业分析师认为，委外受限对银行业绩产生的影响不大，监管对市场资金的影响要大于对银行股的影响。市场资金出于避险需求，低估值、业绩稳健的银行标的会是首选。