下周大盘走势分析：将出现技术性反弹

       指数缩量反弹 金融股扛起大盘

　　连续下挫后，近期沪深股市企稳反弹，主要指数昨日迎来缩量上涨。以银行、券商为代表的金融股扛起大盘。不过值得注意的是，两市成交额萎缩，投资者参与热情并不高，建议投资者保持谨慎。

　　截至中午收盘，上证综指报收3174.40点，上涨2.30点，涨幅为0.07%；深成指报收10370.79点，上涨11.70点，跌幅为0.11%。沪深两市的成交额达到2127.92亿元。与之相比，中小板指数上涨0.04%，报收于6732.12点；创业板指数上涨0.25%，报收于1855.02点。

　　行业方面，28个申万一级行业板块有14个板块实现上涨，申万银行、非银金融和公用事业指数涨幅居前，分别上涨0.89%、0.42%和0.39%。与之相比，申万国防军工、交通运输和建筑装饰指数跌幅居前，分别下跌0.64%、0.50%和0.49%。

　　消息面上，社会保障基金理事会理事长楼继伟4月21日在财政学年会上表示，中国家庭杠杆率已经升至接近50%，去杠杆进程不应该太快，部分地方政府债已经违约是好事，说明中央政府不会兜底；通过延迟退休及提高城镇化，中国劳动人口可以恢复增长，中国经济的刘易斯拐点还没到来；随着人口结果变化，中国经济长期来看将跟随L型增长轨迹。

　　分析人士指出，中国经济下行风险收敛，蓝筹低估值有望修正。短期来看，龙头企业价值重估的催化剂已经出现，那就是经济下行的风险已经显著收敛，资本市场的制度改革在不断深化。这些因素将共同促使龙头企业价格重估时代的到来。可以沿着两条主线寻找优质龙头投资标的：一是产业集中度有望显著提升的行业(龙头份额提升、行业公司减少)；二是盈利能力显著高于竞争对手的公司(高ROE、高销售净利率).

    千亿级巨资抽血A股 反抽力度或相当有限

    昨日尾盘中字头为代表的权重集体拉升不仅及时化解了A股在反抽无力后欲进一步跳水下挫的走势危机，更让周五早盘两市再度延续结构性弱反弹，各大指数纷纷震荡翻红。不过在A股面临千亿级巨资抽血的巨大压力下，让人不得不怀疑A股超跌反抽极有可能只是短暂好时光。

    最近A股连续加速下挫的低迷走势与一场由金融监管层多部门联合去杠杆行动有直接关系。特别是在央行加强MPA考核后和银监会开展“三套利”专项检查后，部分中小银行正加速撤回委外投资。数据显示，银行“委外业务”的规模已经超过16万亿，其中直接流入股市的保守估计达数千亿之多。虽然短时间内这批资金不会集中大规模撤离，但委外赎回给市场造成的情绪面和资金面冲击却在持续发酵，从兴业银行、浦发银行等这些“委外”大户罕见持续破位下行的走势中也可看出市场的担忧，所以短期来说A股反抽的力度可能相当有限。

    再从盘面来看，指数齐齐翻红的背后市场依旧呈现出涨跌平分秋色的结构性分化局面。更进一步，在雄安概念面临深度调整后，不仅热点持续缺失和赚钱效应严重不足的尴尬局面持续上演，场内资金更是惊魂未定，恐慌性抛盘始终难以完全退去。

    所以面对这样指数反抽无力，市场情绪面十分不稳的弱势局面，投资者决不可盲目补仓或装死不动，特别是对于以下这几类存在明显利空短期不仅反弹无望甚至暗含巨大杀跌风险的弱势股需及时逢高出局，避免亏损持续扩大：如随着年报披露进入收尾期，业绩地雷股集中被接二连三引爆，存在退市风险的中国嘉陵，股价持续单边下挫，区间跌幅高达35%；又如股价闪崩跌停后，持续杀跌的短庄股国光股份，游资出货手法与前期的印记传媒、超汛通信如出一辙，再次表明受金融强监管因素影响，短线游资出逃避险意志十分坚决；更不用说前期遭到爆炒的高位次新股如能科股份、清源股份等持续一字跌停，让参与短线博弈的投资者损失惨重。

    市场筑底调整 何时出现技术性反弹？

    【今日市况】

    周五，沪指早盘小幅低开，个股涨跌互半，雄安新区、京津翼一体化继续走弱，市场人气冷清，无明显的赚钱效应。盘面上，医疗器械、特钢、银行涨幅居前。截止午盘，沪指涨0.07%，报收3174.40点；深成指涨0.11%，报收10370.79点；创业板涨0.25%，报收1855.02点。

    【消 息 面】

    央行今日公开市场净投放400亿元

    中国央行公开市场将进行600亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。因今日有600亿元逆回购到期，当日实现净投放400亿元。

    乐视控股CFO吴辉离职 系“易到14亿贷款案”操盘者

    加盟乐视控股前曾任优酷土豆CFO的吴辉已从乐视离职多时，系近期发酵的“易到14亿贷款案”操盘者；知情人士称在该贷款案中，易到当初获得的14亿资金并非由银行提供，而是由一家第三方平台中泰创展提供贷款，乐视只是借南京银行的通道以乐视大厦进行了抵押。

    乐视第三大股东希望贾跃亭辞去CEO

    乐视第三大股东鑫根资本希望乐视创始人、有“中国乔布斯”之称的贾跃亭辞去该公司CEO职位。鑫根资本执行合伙人曾强上月接受国内媒体采访时曾暗示，对贾跃亭有保留意见，认为他应更专注于上市公司的管理。曾强表示：“作为大股东，贾跃亭如何能与二股东、三股东等小股东保持全生态的互利合作、相互监督、相互信任，还有很大的改进空间。”“对上市公司的专注和管理，贾跃亭的投入不应该是60%或者90%，而应该是100%甚至120%。“在这方面，我们对他一直是存保留意见的，直到现在我们仍然坚持我们的观点。”(华尔街日报)小财注：鑫根资本曾是乐视第二大股东，但3月初减持了该公司1909万股股票

    【机构论市】

    巨丰观点

    早盘，医疗板块大幅上涨，九安医疗涨停，理邦仪器、迪瑞医疗、戴维医疗、康德莱等大涨，乐心医疗、尚荣医疗、凯利泰、鹭燕医药等表现出色。据中国政府网20日消息，李克强总理考察威海威高集团时说要把医疗健康产业做成我国支柱产业。

    巨丰认为严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整。近期引领行情的炒地图和次新股均已倒下，昨日市场上演吃药喝酒吹空调的防御性行情，今日仅医疗、环保有所表现，市场热点持续性很差，雄安概念杀跌依旧显示大盘调整压力犹存，投资者仍需高抛低吸，在控制好仓位的前提下回归到价值投资上来，远离纯概念炒作。