利好助推 反弹持续

　　本周趋势看多

　　中线趋势看平

　　本周区间3170-3270点

　　本周热点题材股

　　本周焦点3200点能否站稳

　　□申万宏源钱启敏

　　上周沪深股市持续震荡走高，周五受股指期货放开及市场自身调整要求，出现震荡回调，其中上证指数险守3200点整数关。从目前看，管理层周末出台的上市公司再融资新规，将成为推动春季行情持续反弹的又一利好因素。沪深股市有望继续震荡上行，短线目标位在3250-3300点区间。

　　首先，从上周五的调整原因观察，虽然反映出市场对放松股指期货交易限制表现出一定顾虑，毕竟在现货市场交易制度只能先单边做多的格局下，期货市场具有天然的空头属性，但实际上渐进式的松绑力度并没有想象中的大，二级市场应该有能力予以消化。更主要的是，随着近期行情的持续反弹，技术面已经出现较强的调整修复要求，而相关政策只是引发技术调整的一个导火线。从调整的节奏和趋势看，仍然处于反弹阶段中的正常洗盘，进三退一的上升趋势并没有改变。也就是说，短线调整尚属正常，不足多虑。

　　其次，上周末管理层再次修订了关于上市公司再融资的相关细则，大幅收紧了再融资的规模限制、时间间隔、定价标准以及一些牵制条件，有望使巨额再融资热潮明显降温，遏制机构利用再融资渠道快速套利并对二级市场供求关系形成持续性的巨大冲击。相关规定的出台可谓对症下药、众望所归、利市利民，是保护资本市场健康发展的重大举措。从周末各方对该政策的解读和反应看，相当正面积极，极有希望成为本周市场继续向上的重要推手。

　　第三，从资金面看，春节后银证转账交易保证金连续两周净流入，已经超过节前最后一天的流出金额，同时日均余额也从节前最低的1.18万亿回升到1.3万亿左右，虽然从绝对数量看仍然属于“枯水期”，但毕竟开始回暖，或也说明原先部分热衷天天做国债回购的投资者开始腾出资金准备投入春季行情。当然，从沪深两市成交量看，日成交5000亿元仍然是一道门槛，还需要继续蓄势才能冲关。

　　持续下跌的机会不大，相反在多头逐渐升温的形势下，行情有望在震荡反复中保持上行，短线3250点以及前次高点3300点附近有一定阻力，是近期上行的目标区间。投资者在操作上可相对积极，持股为主，对原有市场热点保持关注，如遇回档整理仍可参与短多。