十大机构预测大势：短线反弹行情可期

　　金百临咨询：利好效应叠加 市场有望再度回暖

　　上周A股市场出现了冲高受阻的走势，但消息面暖意渐浓。上周五，关于再融资收紧的政策更是提振了市场参与者的信心。据此可以推测，上周A股市场有望再度回升，甚至不排除在近期挑战3300点的可能性。

　　改善供需格局

　　自2013年以来，我国再融资规模突飞猛进，从2013年的3457亿元一路上升至2016年1.80万亿元。其中，定向增发规模达到1.78万亿元，而2016年全年的IPO总额也只有1496亿元。面对如此数据，就可以看出为什么二级市场壳资源价值如此高企。因为，拿到了上市公司的资格牌照，就相当于获得了一个可以源源不断再融资的资格。

　　这势必带来两个不利影响。一是大量的资金云集在二级市场之外，通过定向增发等模式进行套利，加剧了二级市场存量资金的分流，使得A股市场供需失衡。一旦市场情绪降温，更是资金压力倍增；二是导致A股估值体系的混乱。因为壳资源价值较高，使得二级市场的估值锚不再是企业的成长，而是市值的大小。这对于大市值品种无疑是不公平的，这其实也是A股的价值投资理念难以深入人心的原因之一。

　　因此，近期再融资政策的收紧有利于A股回归本原。其一，切断了套利之源，使得大量的游离在二级市场之外的资金要么彻底脱离股票，要么就进入股票二级市场；其二，有利于A股价值投资理念的形成，让市场估值体系更趋稳定。

　　挣企业成长的钱或成共识

　　对于A股市场的参与者来说，也面临一个严峻的挑战。因为，以往市场参与者的盈利来源主要有三类：一类是央行降息等所带来的市场无风险利率降低，进而提升A股市场的估值坐标。就如同2012年以来A股市场乃至全球资本市场的股价上涨，主要得益于各国央行持续降息甚至负利率；第二类是高抛低吸，赚其他市场参与者的钱。如在A股市场的主升浪中，早进者一般挣的是后进者的钱；第三类则是上市公司业绩成长进而带来的股息和二级市场股价上移所带来的盈利。

　　随着再融资规模收紧等诸多政策，A股市场投资者的盈利来源可能会发生较大变化。一方面是因为央行进一步降息的空间并不大，甚至美联储还进入加息周期；另一方面则是A股高抛低吸、套利的通道变窄。所以，A股市场投资者今后的盈利来源主要是企业的成长。也就是说，在今后的操作过程中，投资者更需要关注的是企业成长。

　　综上所述，短线A股市场将震荡企稳，上证指数甚至不排除在近期冲击3300点的可能性。在操作中，建议投资者不宜参与疯狂的新股和壳资源概念股的炒作。对两类个股则可积极跟踪：一是与宏观经济体量规模成长密切相关的产业股，比如近期的基建主线，包括有色金属股、工程机械股、港口股等；二是与居民消费升级密切相关的产业股，包括旅游股、食品饮料股、医疗服务股。

　　西部证券：关注回调带来的布局机会

　　上周市场冲高回落，沪指盘中创出本轮反弹新高3238点后遭遇较强抛压，最终震荡回落收于3202点。笔者认为，目前市场暂无利空因素出现，温和的经济环境和良好的政策环境也将助力大盘走稳。对于当前的调整应报以积极的态度，短线的回撤和休整是为后续上攻积蓄做多动能。投资者可在指数震荡整理过程中，关注3200点以下的布局机会。

　　本轮反弹运行至今，资金关注重点始终围绕着“政策红利预期”和“低价蓝筹补涨要求”这两个关键词，这一特征在上周市场更是得到了深刻体现。从新疆板块、上海区域品种的活跃到券商股的强势拉升，多是受益于诸如新疆加大基建投资力度、上海国资国企改革大会召开、股指期货松绑等政策消息，且涨幅靠前的品种也是以存在补涨要求的蓝筹居多。不过，随着市场重心的逐步抬升，增量资金入场驰援的意愿开始减弱。与此同时，场内资金调仓换股节奏日渐加快，具体领涨品种反复切换的表现，凸显出存量环境中资金持股意愿的欠缺，不利于做多合力的聚集和爆发。

　　从整体来看，在连续上涨后，市场存量博弈特征已经显现，筹码兑现和技术指标修复的要求均十分强烈。并且，部分存量资金对主题热点特别是券商等权重股的反复炒作，虽然带动了指数上扬，也变相削弱了市场的赚钱效应。而权重股在量能跟进不足时冲高回落的过程加剧了市场抛压，出现回落自然也在预期之中。

　　不过，短线的整理并不会改变市场趋势，中期市场仍有向上的内在动力。一方面，从最新公布的我国宏观经济数据来看，1月CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨6.9%。其中，CPI再创新高固然加剧了短线市场对于通胀水平的担忧，但1月CPI数据存在春节因素的干扰，实质上尚处于合理范围，而其温和上涨也印证了我国经济平稳运行的良好态势。配合1月金融数据来看，我国经济目前正处于稳中趋暖的良性环境中，企业盈利能力逐步改善，融资投资意愿有所提升，资金脱虚入实也将有助于宏观经济的进一步回暖。这在为A股市场提供了基本面支撑的同时，也带来了周期性行业业绩转暖的预期，周期性行业估值修复的展开则有助于市场重心的稳定。另一方面，央行在最新的货币政策执行报告中指出，稳健中性的货币政策将延续。同时面对短期资金利率再度上扬的表现，央行在公开市场连续净投放，管理层保持流动性环境稳定的意图明显。此外，养老保险基金投资管理已正式启动，养老金的陆续入场也将为市场注入新的活力。

　　沪指在3200点一带企稳后，短线有望展开技术性反抽，但考虑到指数量价背离和技术指标顶背离的现状尚未得到完全修复，反抽高度将较为有限，横盘整理仍是短线市场的主要表现形式。不过，市场短线的震荡整理也是清洗浮筹、修复技术指标、积蓄做多动能的过程。因此，投资者不妨在市场震荡的过程中，关注受益于政策支持的国企改革、供给侧改革、“一带一路”等主题的逢低介入机会，以及受益于养老金入市预期的优质蓝筹品种。

　　广州万隆：A股三大凶相浮现 本周行情或更加极端
　　地方养老金入市和股指期货松绑的利好消息非但没有助力大盘继续继续强势逼空，反倒成为主力借机出货的工具。周五大盘终结了持续近一周的逼空行情，各大指数调整姿态明显，沪指一度跌幅近1%。指数出现调整不可怕，可怕的是持续拉升后市场调整所带来的巨大破坏力，盘面三大凶相也随之浮现：本周股市行情走势预测
　　其一、作为大盘短期重要支撑位的3200点岌岌可危，虽然尾盘险守，但随着市场多空力量对比发生根本性扭转，本周在空头的凌厉反扑下有可能直接击穿并诱发市场更深层次的调整;
　　其二、随着本周新股提速发行极有可能再度常态化，近一周以来遭遇爆炒的次新股不仅难逃“过热死”的命运，甚至极有可能成为空头的砸盘主力，对市场人气造成重创;
　　其三、随着前期持续上涨所积累的巨大获利盘午后加速流出，两市恐慌杀跌情绪在迅速蔓延。盘面上不仅个股呈现普跌状态，跌停板数量更是激增至8家，两市杀跌股数量也飙升至50只，创下节后市场之最!其中尤以短期连续涨幅过大股、业绩地雷股、大股东天量减持股、次新股杀跌最为明显，纷纷遭到主力资金的凶狠砸盘：
　　如前期持续逼涨停的和胜股份，在市场风向突变后便遭到主力跌停出货;再如业绩巨亏的三泰控股，持续单边下挫，区间跌幅已超40%;再如业绩“变脸”配合大股东减持的山东墨龙，趋势严重走坏，股价持续下挫不止;又如短期遭到爆炒的次新股，一旦本周新股上市节奏恢复至节前，绝大部分个股势必被打回原形。由此可见，随着主力借消息面利好出货，市场势必迎来一波破坏力巨大的调整。在如此关键时刻，投资者千万不可麻木大意或心存侥幸，对于上文提到的这四类弱势股需第一时间逢高出局，避免反弹果实化为泡影。

　　但让我们稍稍感到安慰的是，指数下挫过程中并未出现断崖式跳水这一最糟糕的情形，这显示出在抄底盘涌入下下跌过程中抵抗力度相对不弱。

　　中航证券：龙头股动能弱化藏玄机

　　上周五市场出现明显的调整，而近期涨幅巨大的次新股小龙头和胜股份再度跌停，说明大涨之后的次新股风险非常明显，这与我们昨日的判断非常一致，但是没有上涨过的次新股依然具备新的潜力，投资可深度挖掘;另外，张家港行的影响力也足以代表短期内的资金方向，后期如果该股涨停出现松动，那么对于该板块的影响是明显的，投资者需要特别注意，追涨连续大涨过的品种风险不言而喻。

　　总结一句话：主流热点在逐步的回落，当下最强势的品种也面临着上涨动能也面临着逐步的衰竭，对于近期涨幅过大的品种切记不能追涨，而应该潜心挖掘之前没有表现的品种。

　　大摩投资：3200点一线继续震荡的概率较大

　　从基本面来看，近期新股暂停、中金所放开部分期指限制，养老金入市等利好虽然对A股影响有限，但也传达出了管理层维稳市场的态度，我们认为之前指数预计不会出现深度调整，3200点一线继续震荡的概率较大，个股机会较多但是不宜追涨，操作上建议投资者继续等待指数修复好短线技术指标之后再考虑入场，可重点关注国改、混改、装备制造及补涨股投资机会，回避退市风险股。

　　天信投资：中阴不改中期上行短期关注两大支撑
　　上周市场很有可能是见到市场的阶段性高点，虽然周三冲高跳水，周四再度微涨，但是并未能突破周三市场留下的高点，而上周五市场再度冲高回落，失守5日均线的支撑，基本上是可以判断出周四的小阳是一种跳水之后的反抽，亦或叫市场的诱多行情;上周五早盘一度震荡上扬，其实也是一种诱多表现。鉴于市场存在的这种表现，本周市场的走势就比较明显，基本上出现调整的概率就比较大了!主要关注10日均线和20日均线的支撑。

　　宁波海顺：短期沪指或依旧维持调整走势

　　近日银行、证券等权重板块轮番主导市场，推动股指上行，但沪指依旧维持震荡整理走势，并未形成突破，可见股指上方压力较大;且在权重板块主导的市场中，股指若能成功向上形成突破，需要资金面的配合，建议投资者持续挂住资金面以及成交量的变化;我们认为，目前市场热点轮动加快，持续性较差，短期沪指或依旧维持调整走势，操作上建议投资者控制仓位。

　　源达投顾：市场冲高回落3200点将成阶段压力位
　　上周五沪指盘中经权重拉升创出新高后，上演大跳水，盘中一度跌破3200点，最后险守3200点，创业板的重心进一步下移，市场仅有6个行业板块红盘，个股跌多涨少，走出阴包阳的看跌形态，并且沪指跌破五日均线的支撑，午后在3200点附近震荡运行，3200点或将化支撑为压力，后期压制指数上行。操作上，由于市场调整在即，军工有望重回大众视线，在这个时候我们要精选个股，但是需要注意在行情没有明朗之前，我们仍然要控制住手中的仓位，千万不要贸然进场。

　　川财证券：主板正常调整无需担忧创板或现中线黄金坑
　　大盘上周五的调整，对市场心理具有一定冲击力。从最近几个交易日来看，周三大盘有一次向上突破的尝试，但尾盘回落形成了一根天线形态。周四大盘收出小阳线，但并未覆盖周三的天线，上周五创近期新高后再度回调，似乎表明当前多头已经没有继续上攻的动能。再结合大盘现在所处的位置，正在去年“双十二事变”那根大阴线开盘价的位置，这就给人一种大盘在压力位前已是强弩之末，调整即将开始的感觉。

　　但如果把周期略微拉长，我们可以看出，从上周一到上周五，大盘实际上是在一个矩形箱体内震荡，这就是我们之前谈过的上涨中继平台。按我们之前的设想(我们在上周的评论文章里曾经几次提到)，大盘到达3243的跳空缺口附近，可能会出现一次洗浮筹的过程，这一过程在盘中某些时候会甚至会表现得比较激烈。

　　现在看来，这一洗盘的过程已经开始了(上周五最高点距3243仅相差5个点，可以视为已经到达跳空缺口区域)。目前大盘形态并未破位，并且现在看起来筑平台和洗盘在同时进行，那么当平台盘整结束后，指数继续上行仍是大概率事件。

　　另外从创业板看，周三调整后，周四在底部企稳，本来上周五如果反弹的话，还有机会重回之前那个30度角的上行趋势，偏偏又遇见股指期货松绑，所以上周五出现了日线级别的调整形态。中午我们说了，从目前的估值看，做空中证500期指的赢面大于做多，因此上周五中证期指空头开仓明显，创业板也受其影响大跌。

　　但是从长远看，股指期货松绑，会给买进创业板个股的投资人一个对冲风险的机会。之前很多资金出于审慎不敢介入创业板，那么现在对冲能力增强之后，这部分资金可能会进入本已超跌的创业板博反弹，这对创业板来说或许是一个吸引资金的机遇。

　　中证投资：市场仍旧有望保持温和上行的节奏

　　整体来看，A股市场目前呈现出热点轮换导致的边走便震荡格局，解套盘、获利盘的涌出与做多资金形成博弈。不过分析人士多认为市场仍旧有望保持温和上行的节奏，短线纠结调整后，仍可保持较为乐观的心态。