市场热点“一日游” 高成长股或现估值修复机会

　　周二两市小幅低开后维持窄幅震荡格局，期间波动极小，不时有些随机性板块和个股热点出现，不过都没有持续性，难以形成合力，尾盘题材股反弹积极，最终两市大盘收低，成交量变化不大。机构认为货币政策的变化影响当前市场环境，需关注接下来大量资金到期时央行采取的举措。

　　热点散乱，货币政策影响走势

　　昨日市场再度回归弱势整理。沪深股指在上午冲高后窄幅走低，沪指午后跳水，一度失守5日均线，尾盘在小规模的热点带动下，跌幅收窄；创业板指未能延续周一的强势，昨日午后最大跌幅一度接近1%，表现相对弱势，最终没能守住前一交易日攻克的1900点。

　　截至收盘，上证综指跌0.12%，报3153.09点；深成指跌0.23%，报10055.57点；创业板指跌0.6%，报1889.13点。两市成交3511.42亿元，量能较上一日小幅放大，但也仍属于地量水平，未见有效放大，难以支撑股指持续走强。

　　昨日两市涨停的非ST个股达到59只，无跌停股，跌幅超过5%的也只有3只。申万行业涨跌各半，热点板块不少，但大多仍是“一日游”属性。此前连涨的军工板块领跌，跌幅超过1%；计算机、传媒、建筑、农业、家电跌幅靠前，建材、有色金属、钢铁、汽车等涨幅居前，不过涨跌都未超过1%。概念板块方面，共享单车节后逞能，连续大涨；丝绸之路、新疆区域振兴、天津自贸区等“地图”受到资金追捧，而航母、卫星导航、通用航空、大数据、区块链跌幅靠前。

　　节后的3个交易日，沪指在3150点附近横盘，显示出上下两难的境地。虽有一号文件等政策推出，但股市里并未出现大的波澜。

　　“货币政策的边际动态是影响当前市场环境的重要因素。”联讯证券分析师郭佳楠指出，央行在春节前后通过调整市场化政策工具利率，引导资金利率集体上行，效果如何仍需时日观察。从往年情况看，春节后暂停逆回购、回收资金等行为是正常的，但由于2月中下旬面临节前投放的大量资金到期，央行未提前释放流动性，从侧面体现央行稳健中性的政策取向。

　　高成长股或现估值修复机会

　　郭佳楠表示，他们关注到节后新股发行节奏进行了调整，节前每周都是12-13只，而本周新股发行仅有8只，发行速度明显下来了，这有望为中小创反弹留出时间窗口。

　　郭佳楠分析指出，从估值角度看，创业板指和中小板的PE当前在60倍和41倍左右，均下降到了2014年年中和2016年年初的水平，中小板PE和上证50PE、创业板PE和上证50PE的比值均下降到了2013年年中的水平。一方面，估值在持续压缩，另一方便，创业板公司整体业绩有很大改善，因此有业绩支撑的高成长性股票有望迎来估值修复机会，可把握其超跌反弹的投资机会。

　　也有机构认为，下有支撑上有压力下，股指短期还有反复。不过从近两日市场表现看，涨停股不少，且无跌停股，总体上市场结构性行情基础依旧，无论是基本面的支撑还是资金面的期望，目前市场仍处于向好态势。短期，一号文件以及国企改革的催化下，市场热点还有反复，但还未到重仓博弈时，可持股观望下，积极关注年报、国企改革、农业板块的阶段性机会。具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步低吸。