行情受大选“黑天鹅”影响逆转

　　美国大选于本周三结果揭晓，特朗普当选，资本市场权益类先抑后扬。转债指数继续收红，但涨幅不及正股市场，上证转债周涨1.09%、中证转债周涨0.87%、深证转债周涨0.16%。个券方面，三一转债涨3.53%，涨幅居首，白云转债涨1.98%、海印转债涨1.14%、航信转债涨1.0%，广汽转债涨0.95%，涨幅靠前；可交换债全部收涨，16以岭EB领涨，周上扬3.05%，14宝钢EB涨2.04%、15清控EB涨2.03%、16皖新EB涨1.73%、15国资EB涨1.49%、15国盛EB涨0.6%、15天集EB涨0.21%。

　　一级市场方面，中青宝、鹏博士、浙江世宝分别发行3年期12亿、3年期30亿和2年期1个亿私募可交换债。济川药业11月8日股东大会通过可转债发行方案。天海防务第四大股东沃金石油以所持股份发行可交换债方案。兆新股份股东彩虹集团以所持公司股份发行私募可交换债事项已通过深交所审批。

　　11月8日，美国总统大选结果是年度第二次“黑天鹅”，然而市场结果不同。本轮“黑天鹅”事件前，希拉里的民调呼声很高。而在开始选举当日，权益市场开始下跌，大选统计结果公布后，市场很快得以消化，国外仅在周四下跌，国内权益市场仅在周三受挫，全周涨幅可观，从而带动转债市场积极跟进。

　　四季度转债市场行程过半，整体上寡淡无味，下半程仍有国内货币政策趋紧和美国加息等因素干扰，但经济基本面弱势改善，PPI涨幅继续扩大，带来基本面支撑。从转债估值看，仍然有虚高的成分，发行速度放缓，除非正股市场有明显反弹，否则转债仍存在诸多干扰，个券分化短期内难以改变。建议关注一级市场发行打新和二级市场业绩支撑与具有成长空间的个券。

　　歌尔股份在投资者互动平台上表示，基于MEMS技术的传感器是公司重要产品方向，公司是中国惟一一家排进世界MEMS产品前二十的企业，MEMS麦克风年出货约2亿美元，全球排名第二。未来公司将加强智能传感器、集成传感器及算法方向的布局和投入，以满足未来物联网及智能终端的需求。此外，特朗普新政中提出基础设施建设将投资5000亿美元，可关注因经济回暖和基础设施投资回升拉动的三一转债；上海国企改革兼并重组、推动核心资产上市，电气转债复牌或有补涨空间。可交换债方面，15清控EB、16以岭EB以及16皖新传媒值得关注。