三大因素致大盘调整 主力调仓换股行情现新变化

　　权重股分化 A股小幅收跌结束三连阳

　　周三A股延续震荡整理走势，不过较前一交易日明显转弱，盘中跳水并回踩5日均线位置，显示做多情绪有所收敛，尾盘在抄底盘介入下，股指跌幅收窄。

　　技术压力引发调整

　　造成昨日下跌原因较复杂，主要有以下几个：一是沪指3140点一线存在明显技术压力。上证指数8月15日与10月24日都出现放量上涨，且点位接近，但此后指数再未突破8月16日的高点3140点，说明当时有部分资金被套。

　　二是强势股出现获利盘套现。10月仅有16个交易日，沪指涨幅已超3.5%，所以，获利盘的套现带动指数回落。

　　三是部分资金转向偏防御类的品种。最近连续大涨的煤炭板块领跌两市，是造成指数出现高位休整的主要因素。盘面上，随着主力新一轮调仓换股，行情出现新变化：“喝酒吃药”行情再现，而连涨几日的煤炭板块则出现深度回调，权重股内部也出现分化格局。

　　大盘突破需求强烈

　　三季度调整之后，从时间和空间两个角度来看，市场风险都已经得到比较充分的释放，A股短线走势不宜悲观。3100点一线的支撑力度渐趋增强，10月份大概率将以阳线报收。而四季度，随着养老保险基金投资运营的启动、深港通开通，A股望迎来一波做多周期。

　　从政策面观察，近期管理层打击IPO申报造假、加强基金投资监管，为养老资金入市创造条件。同时，人社部表示年内将启动养老金投资运营，并公告首批管理机构。这意味着养老金入市步伐越来越近。相关研究报告测算，养老金入市初期将为股市带来约4000亿元增量资金，占A股流通市值比重为1.1%。

　　业内人士还指出，深港通不会带来资金大规模南下，相反，四季度，深港通北向标的有望迎来一波难得的做多周期。近期，香港市场稀缺的军工、稀土永磁、白酒等板块表现突出。事实证明，随着深港通渐行渐近，港股通南下的资金开始趋缓。10月以来，港股通净买入额仅为9月的7%。

　　从技术面分析，虽然主板市场日线级别在高位，60分钟级别MACD指标已经死叉向下发散，并且绿柱再拉长，短期内需要放量才能化解。但是，从周线级别来看，沪指已形成周线三连阳的多头格局。而月线呈现两阳夹一阴的向上突破态势。这就意味着A股中期趋势向好的大方向不变。

　　从机构行为判断，多数市场人士认为，大盘突破3140.44点的需求强烈。无论是从波浪理论还是从主力的意图来看，大盘不应该在3140点附近止步，否则，就有形成双头的嫌疑，一旦形成双头，大盘上升趋势就会被破坏。这不仅是包括国家队在内的机构主力不愿意看到的，也是管理层不愿意看到的。