中字头拉升带动人气 反弹行情看高一线

　　上周五突破年线后，周一，两市小幅高开后，继续向上拓展，上证指轻松站上3100关口，收报3128.25点，上涨1.21%，成交2504亿元，成交量较前一交易日增加近500亿元。创业板指数弱于主板，收盘小幅上涨0.87%报2200.80点，成交833.5亿元。盘面来看，煤炭、券商、基建等权重股集体拉升，在权重股的带动下，各版块全线飘红，两市个股涨多跌少，并且两市交投也出现明显回升，两市成交5639亿元。

　　昨日盘面最大热点是煤炭股的集中爆发，煤炭板块大涨了6.13%。昨日，在中煤能源、中国神华、*ST新集等的带动下，煤炭股集体受刺激跟涨，从而形成煤炭股的爆发。煤炭价格持续上涨利好积累到一定的程度的集中释放是煤炭板块爆发的直接诱因，近期全国焦炭、焦煤等各煤种价格持续上涨，期货市场相关品种走势也是十分强劲，昨日，郑煤主力合约更是实现涨停，价格创历史新高，A股煤炭板块受带动快速拉升。在供给侧改革的推动下，1-8月份煤炭产量同比下降了10%，受去产能以及运力紧张等因素影响，煤炭产能释放不如预期，与此同时，从发电量、基建开工等方面的数据来看，宏观经济正在回暖，这将拉动电力需求快速增长，终端市场对煤炭的需求增加或超预期;并且冬季煤炭消耗将有所增加，煤炭供应紧张局面可能仍持续，四季度煤炭价格或将保持坚挺。现阶段看，煤炭从严重供过于求恢复到供求均衡略微偏紧的状态，供给端收缩价格看涨逻辑当下正在演绎，而拉长到四季度到明年，煤炭行业的投资逻辑将由供给收缩切换到行业需求，此外，煤炭国企兼并重组的改革预期亦是值得期待。

　　中字头等权重股昨日表现也破位抢眼，现有市场存量资金博弈状态下，国企改概念、铁路基建概念等一些中字头股票受到市场炒作。但我们也观察到9月公募基金规模突破8.83万亿，公募基金的投资偏好偏向一些价值低估、行业周期拐点、企业盈利预期改善的一些蓝筹股。中字头的一些国有大型企业有一定的估值优势以及强烈的改革预期将会受到公募基金的青睐。再加上房地产调控，部分产业资金也将会有可能进入这些有改革预期的大型国有企业。一些短期涨幅不大中字头企业仍然会受到市场最后追捧。

　　我们上一期提到，在三季度经济数据稳定向好、第三批万亿PPP项目发布、市场化债转股启动、深港通即将推出等偏暖的环境中，市场仍有一定的上攻动能。周一，市场如期放量大涨，技术形态短期向好，但考虑到四季度后期经济增长的不确定性、美联储加息、人民币贬值压力等风险，对上涨空间也不要有过高的预期。总体上，对于目前的反弹行情，我们是走一步看一步，且行且珍惜，节后市场热点轮动，结构性机会较多，建议均衡配置，继续关注国企改革、PPP(基建、环保)、年报高送转等主题，同时配置食品饮料、医药等防御性品种。