节后迎来“开门红”成交低迷陷入鸡肋行情

　　昨日A股迎来中秋节后的首个交易日，大盘走出光头小阳线。盘面上，沪指高开高走，但很快在30日均线处遇阻回落，此后基本维持在压力线下方的反复震荡。板块并无太多亮点，从萎缩的量能可以看到跟风盘并不踊跃。特别是创业板指反弹遭遇均线的多重合压，一番杀跌后的成交量回落到更低的层面。截止收盘时，上证指数报收3026.05点，上涨23.20点，创业板指数报收 2165.21点，上涨20.65点。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，中秋小长假的休整并没有带来太多激情，重创后的市场既要休养生息，也要静待消息明朗。而昨日的反弹只是中秋假期休市后的补涨，本周四美联储将正式公布9月议息结果，这一关键时点前，市场仍将窄幅震荡。

　　虽然消息面积极声音不少，但对于市场仍然是远水难解近渴。9月18日，央行在公开市场开展1500亿元7天期逆回购及1200亿元28天期逆回购，当日净投放为1400亿元，主要用于缓解季末、节假日资金压力；市场方面，中登公司最新数据显示，近期A股市场略显平淡下，公募、信托、保险等机构8月份新增A股开户数创年内新高，但是是寄望市场回暖还是参与打新尚不确定。无论是流动性宽裕、开户数创新高还是基金低仓位以待，关键还是要资金用行动来说话。

　　对于后市，国泰君安分析师认为，目前A股已正陷入不折不扣的鸡肋行情，降低收益预期、抛弃趋势幻想应是当下最合理的选择。短期来看，虽然过去两周市场已开始向下修正，但未来潜在负面因素仍需重点关注：第一、海外地缘政治、经济风险的扰动，如意大利公投、美国大选等潜在黑天鹅事件；第二、汇率波动引发的资本流出压力；第三、“严监管、去杠杆”引发的流动性枯竭。从中长期来看，企业实现可持续盈利前，市场仍将延续非牛非熊的震荡行情。

　　招商证券投资策略报告认为，8月金融数据转好，社会融资额等数据都超出预期。预计后续货币政策暂时不会转紧，人民币汇率贬值有序，短期风险可控。目前大概率处于一波轮动式调整的尾声，短期市场酝酿上冲行情，本周继续强调调整后的加仓机会。维持中期观点：上证指数三季度高点3150附近，四季度高点3300点附近。

　　西部证券认为，美联储9月加息的概率并不高，市场反应略有过度。美联储官员虽然在近期频繁发声，甚至鸽派官员也提到加息时点，引发了市场出现一定的恐慌，但从美国经济的数据表现来看，虽然好转趋势得到延续，但尚未达到可以加息的充分就业水平。同时，结合美联储向来以预期管理为主的政策调整方式来分析，其更多是提醒市场当前仍处于加息周期当中，而真正加息时造成的冲击往往并不巨大。况且，当前仍是大选期间，货币政策进行调整的概率并不大，最快的加息时点可能在11月后，A股运行仍存在较长的喘息期。