假期多空因素交织 A股短期分歧犹存

　　沪深A股在节前出现较大幅度下跌，上证综指收盘勉强维持在3000点上方，而技术上现四连阴的走势；量能方面，节前最后一个交易日两市合计成交3749.3亿元，比上一个交易日的3969.6亿元减少了220.3亿元，换言之，节前收官日量能再次萎缩5.5%。价量关系可以看出短期市场的弱势。

　　从技术角度看，既然短期市场呈空头排列，操作上就要首先控制仓位，不建议盲目的补仓与加仓，市场在缺失主线热点的情况下更容易受到外盘波动与消息影响。

　　假期影响市场的主要因素几乎喜忧参半，不利因素主要有以下几个：

　　一是主力资金净流出。上周沪深300资金净流出384.88亿元，创业板资金净流出172.79亿元，A股整体依然呈净流出态势，整周资金净流出1276.99亿元，流出额较前期大幅增加。

　　二是1200亿元解禁股压顶。9月份剩下的时间里，A股市场又将迎来一波个股解禁的高峰，投资者应避免误踩“解禁”地雷。据报道，自9月14日开始，一共有72只个股的限售股将到期，解禁股数量达54.96亿股，以9月13日收盘价计算，市值达到1178.77亿元。值得指出的是，在去年行情好转时期，上市公司疯狂定增，如今多家公司股价惨遭“腰斩”。据统计，近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共636家，其中股价跌破定增发行价的有65家，占比逾一成。破增与疯狂减持有关。

　　三是新股发行迎来小高峰。根据新股申购时间的安排，本周9只新股申购，分别是雄帝科技、优德精密、常熟银行、城地股份、崇达技术、鼎信通讯、路畅科技、杭州银行和来伊份。本周交易日，有两只银行股发行，且天天有新股申购。市场担心持续的大小非减持和新股IPO，不断对存量资金抽血，可能会打破二级市场的平衡。

　　港股H股方面，今年继东方证券、光大证券之后，招商证券即将赴港上市，预期最快将于下周启动招股，集资额最多20亿美元(约156亿港元)。今年以来，两地新股发行冰火两重天，内地券商赴港IPO屡遭冷遇， 7月上市的东方证券挂牌当天即破发，8月挂牌的光大证券上市四天后破发，这或给招商证券香港IPO带来压力，其表现如何值得观察。

　　四是美联储加息靴子犹悬。美国上周公布的通胀指标为2.3%，明显好于美联储所设定2%的目标。不过，上周的零售销售意外下滑了0.3个百分点。对于升息预期，通胀和就业自然是重点，但月内美国的数据几乎没有什么亮点，美联储官员们对加息也有明显分歧。即使如此，在9月20日-21日美联储议息结果确定之前，短期不确定因素仍在，投资者心理依旧谨慎，市场资金不会回流补仓。

　　不过，节假期间利好因素也不少，值得关注的有以下几点：

　　第一，天宫二号发射任务取得圆满成功。9月15日22时04分，搭载天宫二号空间实验室的长征二号FT2运载火箭在酒泉卫星发射中心点火发射。天空二号是未来我国国际空间站的一部分，证明了我国完全有能力在航天空间领域的能力。接下来，我国还有载人飞船“神舟十一号”，对于A股的部分军工航天个股也具有实际性的利好。

　　第二，英国批准240亿美元核电项目。英国政府宣布，批准240亿美元的欣克利角核电项目，这一重磅消息选择中国的中秋节公布，给中国送了一份超级大利好，华龙一号正式进军欧洲市场，利好核电概念股。

　　第三，首批20个太阳能热发电示范项目发布。9月14日，国家能源局网站发布《国家能源局关于建设太阳能热发电示范项目的通知》，通知称，经组织专家对有关地区推荐的申报项目进行评审，确定第一批太阳能热发电示范项目共20个，总计装机容量134.9万千瓦，分布在青海、甘肃、河北、内蒙古和新疆。

　　第四，稀土国储确定本周招标。稀土四大集团内部人士透露，稀土国储招标确定在这周开始，本次招标量大高于预期，铕钇铒镥四种商品中标概率大。加之，本次国储由于量大，参与招标企业本身库存不够，必然从市场进行采购，稀土现货价格将会出现大幅拉升。

　　第五，国际信息通信展月底举行。2016年年中国国际信息通信展览会将于9月20至23日在北京中国国际展览中心举办。展会同期还将举办的“ICT中国·2016高层论坛”，将聚焦5G、移动互联网、云计算、大数据、物联网、虚拟现实、数字医疗、智能家居等行业热门话题进行专题研讨、圆桌对话等活动。传感器与物联网、机器人、智慧家庭产品等值得关注。

　　第六，A股纳入MSCI进入演习阶段。美国指数供应商MSCI明晟公司上周二晚间宣布，将于9月底推出20只新指数，旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。新指数包括MSCI中国指数(含部分A股)、MSCI中国大中小盘指数(含部分A股)、MSCI新兴市场指数(含部分A股)、MSCI全球市场指数(含部分A股)等。这意味着A股纳入MSCI进入演习阶段。国外的一些案例显示，股市纳入MSCI后将有大批国际价值投资者入市，并带动市场走出一波较大级别的行情。

　　总体上看，沪指近期在创造3140高点以来，到中秋节前最后一天已经调整21天，加之大盘上周破位，显然已经超出日线级别范围，所以本轮调整定义至少为周线级别。短期多空分歧犹存，调整仍将延续，但中长期看，A股仍被多数机构看好。