沪指缩量收小阳线 市场将以时间换空间

　　深沪A股昨继续弱势窄幅震荡，两市均收出小阳线，但成交量却出现明显萎缩，显示投资者追买意愿不强。业内人士指出，当前股市以时间换空间的可能性较大，在操作难度加大的情况下，建议以短线思维快进快出，见好就收。

　　◎消息钝化弱势震荡

　　受隔夜欧美股市普遍下跌影响，昨日两市小幅低开后便展开弱势震荡。午后沪指震荡走高后翻红，数次冲击3000点未能成功。全天市场热点散乱，观望情绪浓重，成交量再次萎缩，两市总成交为4742亿元，较周三的5421.9亿减少679.9亿元。

　　截至收盘，上证综指收报2997.84点，涨幅为0.22%；深证成指收报10474.01点，涨幅为0.49%；中小板综指和创业板指数分别上涨0.71%和0.59%。

　　从行业来看，传媒、计算机、纺织服装等行业领涨，涨幅超过1%；石油石化、银行和钢铁出现小幅下跌。次新股、高送转、锂电池等概念股昨日领涨，特别是高送转板块出现批量涨停个股；国资改革、油气改革等出现小幅下跌。

　　分析人士指出，周四的缩量小阳线，一方面反映出市场多空争夺的激烈，另一方面显示市场参与体较为谨慎，主动性进场者有限。

　　凯石投资高级分析师桑柳玉指出，利好和利空因素在目前的市场中均出现钝化特征，即市场预期和真实情况之间的预期差越来越小，未来影响市场的是有较大预期差的地方，可能是风险也可能是机会。当前，经济基本面和汇率等方面的利好已经被市场充分认可，因此预期差修正带来的上行日益衰竭，股市缺乏新的上行逻辑，加上债市风险频发、货币利率难下、市场情绪低迷等都成为制约市场的负面因素。不过，投资者也不必过分悲观，由于当前制约市场的因素主要是流动性和投资者情绪，而4月市场缩量震荡中已经释放了这部分悲观预期，因此未来市场大幅急跌的概率较小，并且有可能有阶段性反弹修正过于悲观的预期。

　　◎操作以时间换空间

　　中原证券分析师张刚指出，今年以来，“供给侧改革”成为国务院常务会议关键词，几乎每次会议都会推出供给侧改革相关措施。周三召开的国务院常务会议再落“三子”推进供给侧改革大棋局：一是推动制造业与互联网深度融合，加快“中国制造”转型升级；二是促进通用航空业发展，培育新的经济增长点；三是发展购租并举市场，助力房地产去库存。

　　对于未来走势，张刚表示，当前市场的赚钱效应显著下降，无法吸引更多的资金进场做多，存量博弈的特征依然较为显著，上证综指短期很难突破3000点整数关口的压制，未来以时间换空间的可能性较大，投资者需要保持耐心，等待变盘时机的出现。预计上证综指短线继续围绕3000点震荡整固的可能性较大，创业板市场围绕2200点震荡整理的可能性较大。

　　华福证券认为，目前市场风险偏好较弱，投资重新回归个股价值的挖掘而非炒作，存量博弈的资金会去集中追逐那些业绩超预期的个股，建议投资者选择低位的品种，规避涨幅过大的个股，继续关注新兴概念。

　　上述未具名的分析人士指出，在市场存量资金博弈的背景下，期待板块持续表现是很难的。资金炒作的周期会很短暂，游资炒作会不断进行更换，因而短线操作难度加大。也就是说，涨跌不大的情形下，机会只会出现在个别板块和个股上，行情变动较快，短线操作要讲求灵活变动，保持箱体思维，高抛低吸，见好就收。