年末效应偏正面 跨年度行情值得期待

　　周二，大盘呈现强势震荡，截至收盘，沪指收于3651.77点，涨0.26%；深成指收于13139.13点，涨0.85%。两市成交8674亿元，比周一的9428亿元略有萎缩。

　　盘面上，建材、食品加工、国产软件、零售等板块涨幅居前，钛白粉概念暴涨；银行、旅游、白酒等板块跌幅居前。除昨日上市新股外，两市涨停个股89只，其中沪主板29只、深主板21只、中小板23只、创业板16只。两市涨幅超5%个股有210只，跌幅超5%的个股有6只，跌停个股仅1只。

　　本周是年前最后一个完整的交易周，无论基金排名战还是机构重仓股做市值，都到了最后的冲刺阶段，因此本周基调就是大盘震荡向上、个股分化。具体原因如下：

　　第一，沪指站上年线的可能性大。自12月14日上证指数出现长阳反转以来，K线组合显示主力冲关意图明显。股指步步为营，成功回补前期缺口后逼近年线，年线被视为中长线行情的分水岭，这一带多空双方必会有一番争斗。从权重股每到关键时期就会有所表现来看，股指后期站上年线的概率越来越大。

　　技术上看，沪指走出四连阳，本周一的长阳收复了上周五的长上影线，周二“T”型整固，使上方年线压力逐步得到消化，5日线已上穿30日线，均线系统在向多头排列演变。5日线己成为短线的支撑，KDJ线向超买区运行，短线上方压力重重，但MACD红柱第二根开始加长，短线仍有反弹要求。总体来看，大盘有进一步上行的趋势。

　　第二，券商、地产股成A股上涨主要动力。昨日，权重股盘中分化，银行走低而券商和地产走高。券商主要受益于注册制的推进预期。而地产股受多重利好因素推动：一是近期的险资举牌导致的板块效应，险资青睐房地产上市资产；二是中央经济工作会议明确政策支持房地产去库存化；三是地产股辐射力强，如昨日建材板块出现大涨，同力水泥、三峡新材、南玻A、北新建材等4股涨停，方大集团接近涨停，塔牌集团涨8%，万年青、福建水泥、纳川股份、西藏天路、嘉寓股份等涨幅均较大。

　　第三，年末正效应点燃做多热情。年末效应有正效应与负效应之分。所谓年末负效应，主要是年末资金面紧张。不过，央行对继上周五通过MLF释放千亿资金后，公开市场操作仍不温不火。有分析人士指出，央行12月连续通过MLF操作释放流动性，显示央行维持适度流动性的意图，尽管这降低了短期内降准的可能性，但却加大了明年年初货币宽松的预期。

　　值得关注的是，刚出炉的央行数据显示，截至2015年11月末，新增人民币贷款已经超过11万亿元，已刷新2009年以来的历史记录。个人住房按揭贷款、房地产业、交通运输业及批发零售业是新增贷款投向的4大领域。

　　其实，投资者眼里的年末正效应，主要是机构行为偏向做多。有投资者认为，指数短期的活跃是源于权重股的频频异动，表面上是万科大股东争夺战激发了其他蓝筹股被举牌的效应，而背后更多的可能还是机构重仓股年末做账，这也让股指处于相对安全的态势。

　　目前距离2015年收官只有7个交易日。从最近几个交易日的盘面情况来看，险资举牌带动权重股的走强，拉升指数上行的同时也激发了市场活力，加之目前打新热潮由于中签率低下，出现一定程度的退潮，因此，指数震荡上行仍是主旋律。但后市向上的力度与空间将取决于成交量的放大幅度。