抢权行情日渐抬头 高送转系数锁定四大行业

　　统计显示，食品饮料(3.59)、采掘(3.46)、机械设备(2.89)、黑色金属(2.64)等四个行业具有高送转潜力

　　自2月27日见顶2478.38点以来，上证指数整体下跌7.68%，但随着年报密集披露期的来临，高送转行情日趋火爆，以川润股份和中航地产为首的高送转板块走出了波澜壮阔的抢权填权行情。

　　统计显示，截至昨日，沪深两市还有1229家公司没有披露年度财报。本文用去年三季度的每股资本公积金和未分配利润之和设计出高送转系数，梳理出食品饮料(3.59)、采掘(3.46)、机械设备(2.89)、黑色金属(2.64)等四个具有较强高送转潜力的板块，发掘其中个股的年报投资机会。

　　食品饮料 业绩增长明确

　　《证券日报》研究中心根据WIND数据统计，目前还有36家食品饮料类公司未公布年报，按照三季度每股资本公积与未分配利润之和，得出的行业送转潜力系数为3.59，居申万一级行业排名之首。其中，贵州茅台送转潜力系数为18.83，居该行业个股排行第一位，洋河股份、金字火腿的送转潜力系数分别为8.51、7.35，居食品饮料个股排行的二、三位。同时，张裕A、三全食品、青岛啤酒、贝因美、燕京啤酒、佳隆股份等个股的送转潜力系数超过5。

　　目前，食品饮料类上市公司的相对估值优势减弱，但行业估值仍处于合理水平。主要上市公司业绩增长明确，2012年净利润预期增长56.3%。历史数据显示，在经济增长和CPI下行的过程中，食品饮料行业均表现出良好的抗跌性，且下半年板块指数表现通常好于市场。由于食品类主要上市公司一季度经营业绩好于市场预期，预计食品类公司在二季度即开始表现强势。

　　从子行业方面来看，世纪证券认为，白酒行业方面，主要上市公司2012年和2013年的行业平均预期市盈率仅为22倍和16.3倍，未来仍有明显的提升空间；葡萄酒行业方面，预计未来行业仍将保持稳定的快速发展。进口酒冲击影响仍然存在，尤其是进口瓶装酒增速达到62%，显示国外高档进口葡萄酒在快速的进入国内市场；海珍品行业受益于消费升级。肉制品行业方面，猪肉价格回落，提高企业的盈利。乳制品行业方面，行业保持稳定的增长态势，看点在于结构升级。原奶价格涨幅趋稳，乳品公司压力减缓。

　　2012年销售策略、业绩增速以及目前的估值水平，华泰联合表示，相对更看好一线白酒，推荐顺序为泸州老窖、五粮液和贵州茅台。而在二线、三线以销售中档酒为主的白酒公司，推荐销售力、品牌力俱佳的古井贡酒、洋河股份。葡萄酒行业继续看好行业龙头张裕A。大众食品类公司，维持伊利股份、安琪酵母的推荐。

　　黑色金属 钢价进入上升通道

　　《证券日报》研究中心根据WIND数据统计，目前还有15家黑色金属类公司未公布年报，该行业送转潜力系数为2.64，居申万一级行业排名第四。其中，新钢股份送转潜力系数为5.13，居该行业个股排行第一位，宝钢股份、三钢闽光的送转潜力系数分别为3.90、3.86，居黑色金属类个股排行的二、三位。同时，本钢板材、华菱钢铁、河北钢铁、安阳钢铁等个股的送转潜力系数达到3。

　　中金公司分析认为，对于房地产商而言，今年拖延工期可能是他们的策略。当前项目数量并未发生明显的下滑，很多还是在建项目的惯性延续，但是建设进度不紧不慢，新项目启动也比较犹豫。进入三月后出厂价多次上调，但还未修复春节后下跌的“失地”，价格仍低于春节前。但钢厂的去库存已完成，当前成品库存正常，原料库存略偏低。

　　中金公司预计2012年底前新建成的产能还有四五千万吨，主要是在建项目的陆续完成。现在还在筹划新建的项目已经很少了。估计2013年1月粗钢产能会达到一个高峰，之后新投产的产能会明显减少。

　　近期煤炭、矿石等原料价格趋稳，钢材价格稳中有升，钢材社会库存持续小幅下降，钢铁市场成交情况逐渐趋好，钢市需求方面有望开始好转。3月份需求旺季已经到来，钢价进入上升通道，基本面改善可期，建议选择性买入盈利能力强业绩确定性高的公司。