掘金年报需谨防风险 两条线索避免“踩雷”(2)

　　板块

　　房地产 估值较低下跌空间有限

　　随着管理层表态今年将继续巩固房地产市场调控成果，二级市场上，继周一地产股大跌后，昨日水泥、建材等和房地产相关的个股也出现了下跌。但分析人士认为目前该行业估值较低，下跌空间有限。

　　华泰证券最新研究报告指出，12月底，行业景气指数已下滑至98.89，较11月份继续回落0.98点。景气指数在2011年6月份以来已连续7个月下滑，并创下27个月以来的新低。行业数据显示目前房地产行业处在持续探底阶段。

　　但分析人士表示,鉴于上市房企目前较低的估值水平和较高的NAV折价率，预计未来该板块下跌空间有限，板块仍将以区间震荡走势为主。短期可关注由信贷放松及年报业绩预增所带来的短期交易性机会。个股方面，建议关注板块中业绩保障度高、财务安全，具备长期发展潜力的企业，推荐万科A、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展。

　　水泥 估值修复行情有望展开

　　水泥板块昨日表现疲软，截至收盘，水泥板块下跌2.46%，跌幅居前，个股方面，仅有巨龙管业和ST秦岭上涨，其他个股全线下跌，四川双马下跌5.52%领跌，金隅股份、冀东水泥跌幅均超过5%。海螺水泥、巢东股份跌幅超过4%。

　　受到地产行业低迷的影响，水泥股去年来也表现不佳。但分析师却认为，水泥股近期有望展开估值修复行情。国泰君安研究报告称，目前水泥公司动态2012年PE大都处于2002年以来周期的底部，PB和吨市值经过前期短期巨幅下跌后有技术性反弹要求。具体来看，水泥板块2月有政策性反弹行情。今年水泥股或有两次波段，一个是上半年政策性机会，一个是下半年业绩修复的机会。

　　从行业内公司的预增公告来看，2011年盈利也基本符合预期。海螺水泥2011年盈利预增80%以上，对应EPS约2.10元；此外，江西水泥预增233%；亚泰集团预增50%以上；天山股份、青松建化分别预增110%-130%和52.5%；同力水泥亦预增83%。

　　权重股杀跌 股指尾盘跳水

　　昨日两市小幅低开，随后展开反弹，沪指一度站上2300点。由于金融、地产、有色等权重股的持续杀跌，大盘终于不堪重负，尾盘出现跳水，最终下挫24.53点，收于2268.08点，10日均线宣告失守。

　　无视PMI上扬

　　沪指跌破10日线

　　昨日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布了1月份中国制造业采购经理指数PMI，其从去年12月的50.3升至50.5，高于市场预期。分析人士指出，继去年12月份以后，今年1月份PMI指数继续小幅回升，预示中国经济回调过程逐步趋稳。从上年12月份的投资、出口增速变化看，预计今年经济增速仍将呈回调态势，但趋稳的迹象将渐趋明显。

　　然而,意外上扬的PMI指数并未给市场注入有力的强心剂，昨日市场反而出现冲高回落、尾盘跳水的态势。主要有两个原因，一是前期强势的权重蓝筹板块出现集体回落，特别是有色金属及稀土概念股跌幅居前，从而使得整个强周期性的品种出现了筹码松动的迹象，从而加剧了大盘的调整力度。二是成交量持续低迷，盘中虽然银行股反复强势，但由于缺乏市场的认同度，使得大盘难有大的作为。不过，盘面也显示出，创业板等为代表的小盘股、ST股为代表的题材股出现了一定程度的活跃。截至收盘，沪指下跌24.53点，收于2268.08点，10日均线宣告失守。市场成交量虽较前日略有回升，但仍处于低位水平，沪市单边成交额仅为486亿元。

　　短线风险加大

　　严格控制仓位

　　对于昨日大盘的尾盘跳水，业内人士认为，主要有三大不利因素导致大盘出现剧烈震荡：一是央行统计数据显示，外汇资产连续三个月出现下降，表明外资正持续逃离；二是上海金融办主任表示国际板肯定要推出，需看时机，这将加大对主板市场的抽资分流；三是900亿股权融资待接棒，银行再融资风声乍起，大额融资抽血的预期始终打击着投资者的做多热情。

　　对于后市，金证顾问分析师表示，虽然昨日早盘在PMI利好数据刺激及石化双雄带动下，沪指一度站上2300点关口，但并未能有效激发市场做多热情，尾盘跌幅更是进一步扩大。2300点上方的压力显而易见，大盘不进则退，短期风险加剧。从技术面来看，周三两市股指均失守10日均线，不排除股指再惯性向下寻求支撑的可能。同时。经历周三冲高挑战2300点关口无功而返这一战，短线调整的态势得到强化，投资者需防范短线调整风险。操作上，对于前期反弹幅度较大的板块及个股宜逢高兑现或减磅，继续严格控制仓位，维持轻仓位以便进可攻、退可守，更为灵活地应对后续市场波动。