分红热潮有望来临 5条件筛出16只高产“奶牛”(4)

　　汉钟精机近三年平均利润分配率49.06%

　　汉钟精机2008年以来的3年均实施了分红，2008年每10股分红2.5元，同年实现每股收益0.402元；2009年每10股分红2.5元，同年实现每股收益0.473元；2010年每10股分红3元，同年实现每股收益0.7557元。综合计算，最近三年分红额度占收益的比率为49.06%。

　　从市场表现看，该股最新收盘报价为10.63元，自去年11月16日调整以来涨幅为-46.12%，区间换手率为16.44%，区间振幅达49.72%，区间最高价20元，区间最低价10.19元，动态市盈率为16.61倍。

　　从基本面看，公司2011年前三季度实现净利润同比增长7%；主营收入同比增长36.43%；每股收益0.4799元；每股净资产3.28元；每股公积金1.028元；每股未分配利润1.0694元；每股经营现金流0.4元；净资产收益率15.21%。公司三季报预计2011年净利润比上年同期增减变动幅度为-15%-15%。业绩变动原因说明：公司2010年为高新技术企业，所得税按照15%征收，目前2011年处于高新技术企业处于重新认定复核期间，存在不确定性。按照25%所得税计算，预计2011年净利润比上年同期下降15%-0%；按照15%所得税计算，预计2011年净利润比上年同期增长0%-15%。2010年净利润13733.75万元。

　　安信证券预计2011年-2013年公司营业收入增速分别为23%，20%，20%，每股收益分别为0.63元，0.72元，0.86元。公司12月27日收盘价11.56元，相对2012年估值为16倍，首次给予"增持-B"的投资评级。

　　九阳股份近三年平均利润分配率47.28%

　　九阳股份2008年以来的3年均实施了分红，2008年每10股分红8元，同年实现每股收益2.25元；2009年每10股分红7元，同年实现每股收益1.2元；2010年每10股分红5元，同年实现每股收益0.78元。综合计算，最近三年分红额度占收益的比率为47.28%。

　　从市场表现看，该股最新收盘报价为7.62元，自去年11月16日调整以来涨幅为-17.26%，区间换手率为11.5%，区间振幅达29.21%，区间最高价9.89元，区间最低价7.20元，动态市盈率为9.69倍。

　　从基本面看，公司2011年前三季度实现净利润同比增长-3.34%；主营收入同比增长0.20%；每股收益0.59元；每股净资产3.22元；每股公积金1.1873元；每股未分配利润0.6209元；每股经营现金流0.63元；净资产收益率15.40%。公司三季报预计2011年净利润比上年同期增减变动幅度为-10%-10%。业绩变动原因说明：影响业绩变动的主要原因是小家电行业增速放缓，以及净水等新业务尚未发力。2010年净利润59090.83万元。

　　公司是小家电龙头、豆浆机国标制订者。

　　国泰君安认为，公司一直保持较高的分红率，对应于较低估值水平，股息率应在市场前列。维持"增持"评级。