业绩估值双优势 3只二线蓝筹“攻防两相宜”(3)

　　家电

　　家电下乡、以旧换新等刺激家电消费政策的实施，推动了国内家电消费的增长。然而，进入今年下半年，由于房地产调控等原因，家电销售增长放缓。在此背景下，家电下乡政策逐步退出的消息让家电股很是受伤，不少个股跌幅超过20%，明显跑输大市。

　　西南证券指出，伴随着已有家电消费刺激政策的逐步退出历史舞台，以需求驱动为主的家电消费将呈现稳健增长态势。三四级市场中，家电的保有量还远未触及到增长天花板，品牌优势明显，渠道规模化的家电公司将得以持续受益。目前家电板块估值也处于较低水平，作为消费板块的高弹性将提升家电行业的估值水平。

　　据业内人士介绍，随着目前政策刺激边际效应的逐步减弱， 家电下乡政策逐步退出难以对家电行业整体销量造成明显的负面影响，相反其逐步退出将使得更加依赖于政策的中小企业逐渐失去政策“保护伞”，从而有助于市场机制的发挥以及行业集中度的再次提升，政策退出对于上市公司来说难言利空；此外，房地产限购对家电行业整体销量也难有较为明显的影响，“目前商品房销量变动对家电销售相关性影响逐渐降低。”

　　申银万国分析师周海晨表示，随着连续三个月跑输大盘指数，家电板块增速放缓以及海外出口情况的日益严峻、地产影响和家电系列补贴政策退出之前所蕴含的风险已得到释放，估值下行空间已不大，在市场反弹的背景，家电股具有估值修复的投资机会。个股方面，短期看好业绩确定的格力电器、受益黑电行业改善与内生盈利改善的海信电器和受益冰洗升级与三四线布局较好的青岛海尔 集团整合能力较强的美的电器.

　　个股点将

　　青岛海尔

　　公司为全球综合家电龙头企业。公司不仅获得大股东海尔集团一致行动人海尔创投的巨资增持，并且在资产整合上也同样给予青岛海尔大力支持。海尔集团今年1月发出整合承诺，将在5年内通过资产注入、股权重组等多种方式支持青岛海尔解决同业竞争、减少关联交易，以支持公司做大做强。

　　中银国际分析师表示，公司通过受让海尔集团公司及其子公司持有的青岛海尔磨具有限公司等10 家公司股权，进一步打通产业链，提升公司整体盈利能力。且海尔集团承诺将公司打造成为全球领先的家电企业，支持公司对国内外相关企业的收购与兼并。公司将不断完善激励机制，提高治理能力。