房价依然不会跌 2011年撑得住的十只地产股(2)

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-02-15  文章来源：未知  责任编辑：rayku

　　两大投资方向

　　成交量是衡量房地产公司业绩预期的晴雨表，2011年，我国房市成交量大幅上升的概率较大。根本的原因在于，城镇化发展、城乡保障体系差距以及人口红利等多因素使得城市新增住房需求保持强劲，而直接原因是，2010年处于观望的购买需求将在2011年释放。事实上，在2010年12月，我国商品房销售面积就达到了1.87万平方米，在年内首次超过了房屋新开工面积，表明市场开始走向活跃，潜在需求开始释放。因此，2011年房地产公司的业绩在房价小幅平稳增长、交易量上升的情况下，将取得优于2010年的表现。这对房地产上市公司构成了投资机会。具体来看，房地产上市公司存在两个方面的投资机会，其一，为二三线城市开发商，其二，商业地产有望迎来繁荣期。目前，我国的城市化率约为45%，远低于欧美发达国家，城镇化建设加速将大幅提高城镇居民购房需求。"十二五"规划提出，"要把符合落户条件的农业转移人口逐步转为城镇居民"、"以大城市为依托，以中小城市为重点，逐步形成辐射作用大的城市群，促进大中小城市和小城镇协调发展"。在这样发展方向指引下，中小城市的发展提速将提高二三线城市的房地产行业发展速度。2010年，中国二三线城市及中西部地区的房地产市场明显好于一线城市。2011年，这一趋势预计将延续并进一步巩固。因此，二三线城市的优势开发商在2011年将具有不错的投资机会，此外，商业地产有望迎来繁荣期。一方面，商业地产基本不会受到目前的政策调控影响，更重要的是，受到通胀的影响，商业地产无论是交易量还是租金价格水平，都将存在很大的提高潜力。

　　10只地产股可期待

　　根据Wind资讯提供的券商分析师一致盈利预期，2011年，上市房地产企业营业收入将同比增长34%，净利润的同比增幅则将达到40%。在机构方面，2009年二季度末，基金对地产股的配置额占股票持仓市值的比重超过10%，随着严厉的调控政策展开，机构从2009年下半年开始纷纷降低地产股配置比重，至2010年三季度末，机构持仓比重大幅降至3.7%，比标配低了0.5个百分点，居历史低点。因此，2011年地产股将不存在机构的抛售压力，一旦市场回暖引发机构增持，板块行情值得期待。房地产公司的增长潜力，就其自身而言，主要决定于项目的储备量，然而，受数据获得所限，我们无法获得各上市公司的项目储备数据。退而求其次，我们认为，决定项目储备量的仍为公司的资金实力。因此，我们将房地产上市公司资金对销售的保障能力作为衡量增长潜力的重要依据，结合当前估值水平，我们筛选出2011年最值得期待的10只地产股，它们是：万科A、保利地产、金融街、华发股份、荣盛发展、滨江集团、万通地产、栖霞建设、中天城投、格力地产。其中，作为国内商品住宅市场的龙头企业，万科和保利地产依靠资金和品牌优势，近两年来正加速在二三线城市进行布局，目前，两家公司的市盈率分别只有16.6倍和15.8倍。金融街作为商业地产龙头企业，将充分受益于即将到来的繁荣期。而其余7家公司，均为二三线城市的房地产开发领军企业，并且，与历史估值相比，它们目前的估值都很低，未来有很大的估值回归空间。 TAGS:得住十只2011年依然撑跌房价不会地产股