逆变器三剑客选哪一个？

     阳光电源、锦浪科技、固特威均为以逆变器为主业，兼有电站业务，阳光电源的逆变器集中式、组窜式等综合品种，锦浪科技、固特威是以泪窜式为主，但命运却大不同，120个交易日跌幅（载止4月29日），阳光电源、锦浪科技、固特威股价分别下跌64.2%、34.6%、62.2%，锦浪科技一枝独秀，阳光电源、固特威成难兄难弟，具体分析见简单慢富。

     市场是公正的，同样的主营业务，同样的市场环境，造成上述迥异的原因是什么呢？先分析一下2021年几个关键指标:

     1、主营业务收入及增速，阳光电源、锦浪科技、固特威分别241亿增25.1%、33.1亿增58.9%、26.7亿增68%。行业格局及市场地位未有变化，呈现一超二强的格局

     2、毛利率，阳光电源、锦浪科技、固特威分别29.5%、29.5%、30.1%，不相上下。

     3、净利润及增速，阳光电源、锦浪科技、固特威分别45.7亿增6.25%、11.0亿增54.9%、6.5亿负86.5。问题就出在净利润增速上，这也导致锦浪科技下跌少的主要原因。

     4、净资产收益率，阳光电源、锦浪科技、固特威2022年第一季度分别为2.59%、6.95%、0.56%。

     指标的背后反映的经营事实很明显，阳光电源与固特威业绩下降的主因上游的芯片紧张和疫情的影响及研发费用及激励费用的增加所致。

     目前阳光电源、锦浪科技、固特威的市场地位没发生变化，从收入、毛利率能体现，主要原因体现在期间费用的控制上，静态2021年的净利润分别为，但市值分别905亿、468亿、151亿，这样在目前的时点上对三个公司的后期预期上，便宜、错杀、合理一目了然。