今日最具爆发力的六大牛股(8.12)(3)

    广田集团(002482)：借装配式装修东风 行业亚军市值有望名副其实

    类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇 日期：2020-08-11

    内装行业龙头企业，基本面逐步修复。公司是我国最早一批从事建筑装饰工程业务的企业之一，建筑装饰资质全面，已经打造了包括人才保障房、公寓(养老)、酒店、医疗、办公、模块化建筑(钢结构主体)六大核心产品线，并且连续4 年蝉联中国建筑装饰行业百强第二名。虽然公司2020 年受到疫情等因素影响，一季度公司归母净利润-9068.21 万元，装饰工程新签订单金额为17.40 亿元，但是随着复工复产进程加快，单二季度公司归母净利润1.09 亿元-1.18 亿元，新签装饰工程订单金额为36.63 亿元，环比增加110.46%，基本面逐步得到恢复。

    “GT”装配化产品发布，装配式装修发展稳扎稳打。公司2019 年研发费用3.43 亿元，占营收比例2.63%，研发人员占比增加0.34pct 至25.93%。

    公司积极进行装配化智能产品的研发和应用，2019 年装配化领域获得授权 1 项发明专利、28 项实用新型专利；并且于2019 年正式发布智慧新人居“GT 装配化”产品，另外，广田集团装配化内装课题——“建筑装饰装配化研究与应用”，2019 年被列为深圳市“十三五”工程建设领域科技重点计划(攻关)项目。公司拥有业内领先的核心知识产权将“GT 装配化”装修作为公司重点发展战略板块，稳健发展装配化业务。

    装配式装修风云激荡，政策东风催生红海。近期我国住建部等十三部门发布《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》，大力发展装配式装修行业;国务院及住建部提出：2020 年，全国装配式建筑占新建建筑比例达到15%以上，重点地区20%以上。2025 年，争取这一比例达到30%。而公司早在2014 年就已涉足装配化内装领域，当前，公司已经开展部分高端装配化内装项目，如深圳湾科技生态园人才房项目装配化样板间等，公司装配化装修业务占比总营收5%-10%左右。公司深耕建筑内装行业20 余年，与国内众多大型房地产开发商开展住宅精装战略合作，现阶段公司积极与战略客户进行沟通，并且有望与公司第一大客户中国恒大集团就装配化内装新领域再度开展项目合作，迎来企业发展新机遇。

    首次覆盖，给予公司“买入”评级，六个月目标价为6.40 元。预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.16 元/0.18 元/0.21 元。

    风险提示：业绩不达预期，中标项目落地不及预期。

    浙数文化(600633)：半年报业绩稳步增长 大数据融媒体下半年持续发力

    类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：宋雨翔 日期：2020-08-11

    事件：公司2020H1 实现营收18.62 亿元，同比增长39.13%；归母净利润3.62 亿元，同比增长11.33%；扣非后归母净利润2.94 亿元，同比增长47.97%，业绩符合预期。2020Q2 实现营收8.26 亿元，同比增长22.82%；归母净利润1.70 亿元，同比增长128.98%；扣非后归母净利润9175 万元，同比下降0.54%，主要是Q2 投资收益较多，带动非经常性损益大幅增长所致。

    点评：聚焦数字娱乐、大数据、数字体育核心业务，集中资源打造融媒体平台，边锋网络积极布局海外休闲游戏市场。2020H1 边锋网络营收15.73 亿元，同比增长41.83%，净利润4.49 亿元，同比增长38.99%，与旗下羚萌直播构建直播、游戏强协同，加强出海分散区域风险，目前《Bigfish》、《Dragon War》等多款产品已上线海外。

    IDC 业务下半年有望大幅增长，布局新基建打造全新发力点。目前富春云园区机柜招商基本完成，客户上电量持续增加，下半年IDC 产能加速释放。公司获取新的能耗指标，紧握新基建发展机遇，同时深度参与“城市大脑”、“数字浙江”项目，加速智慧城市、数字政务建设。

    进军海南自贸区，投资罗顿发展打造先进电竞平台。公司电竞产业以上海浩方、战旗直播为核心，组办了全国电子竞技大赛(NEST)、全国电子竞技巡回赛(CET)等高水平赛事，在此基础上创新数字体育发展，通过投资罗顿发展落地海南，吸收政策红利，后续将整合相关资源推动罗顿发展电竞产业发展，完善自身电竞生态圈。

    融媒体商业赋能持续推进，合作快手、头条系创新商业模式。2019 年公司组建浙报融媒体公司，依托“天目云”和“天枢”融媒体平台推动媒体融合发展，收购北京酷炫网络(快手渠道方)20%股份，强化内容变现与渠道分发能力，携手快手、头条系平台探索商业变现新模式，打造2020 年业务新亮点。

    投资建议：预计公司2020-2022 年归母净利润为6.04/7.28/8.40 亿元，同比增长18.82%/20.58%/15.28%，EPS 为0.46/0.56/0.64 元，对应PE分别为26 倍、22 倍、19 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：政策风险、项目进度不及预期、并购公司业绩不及预期。