下周最具爆发力六大牛股(11.19)(3)

　　雪人股份：携手燃料电池龙头企业 抢占新能源产业制高点

　　事件：

　　公司与新源动力签署《战略合作框架协议》，双方共同积极推进燃料电池技术及产业化进程，就燃料电池的技术和应用方面开展合作。

　　投资要点：

　　携手国内燃料电池龙头企业新源动力，抢占新能源产业制高点。新源动力是国内第一家致力于燃料电池产业化的公司，拥有众多一流燃料电池领域的专家，自主知识产权专利技术近400 件，其中发明专利达到250 件。在2016 年“新能源汽车”10 个重点专项中，新源动力“燃料电池电堆及关键材料的关键技术研究与工程化开发”获得1.25 亿财政费用，为十大专项中补助最高的公司。公司此次携手新源动力，有望借助新源动力雄厚的技术实力，加快公司在氢能及燃料电池等新能源领域的产业布局，抢占市场制高点。

　　公司拥有先进的燃料电池空气压缩机技术，此次合作有望加快空压机国内市场开发进程。目前公司持有OPCON AB 公司17.01%的股权。2015 年10 月，公司参股的并购基金—上海兴雪康投资合伙企业收购了OPCON 业务核心两大子公司SRM 和OES 100%股权，OPCON 燃料电池空气循环系统拥有涡轮和螺杆两大技术，开发了十二个系列的产品，可以满足货车、大巴、乘用车的配套需求，并已进入全球主要汽车制造商的采购体系，同时公司参股5%美国Concepts NREC，拥有燃料电池用涡轮空气压缩机。目前我国燃料电池产业正处于起步阶段，公司此次与新源动力合作，一方面借助新源动力在国内的龙头地位，紧随市场开发新的产品，另一方面，有望与新源动力燃料电池电堆进行配套，快速渗透国内燃料电池产业的广阔市场。

　　维持公司“买入”评级。携手国内燃料电池龙头企业新源动力，抢占新能源产业制高点；公司拥有先进的燃料电池空气压缩机技术，此次合作有望加快空压机国内市场开发进程。预计公司2016-2018年EPS 为0.06、0.21 和0.34 元。我们持续看好公司在燃料电池产业的布局，维持“买入”评级。

　　风险提示：合作不达预期；行业竞争加剧的风险；产品研发及市场拓展不达预期的风险。（国海证券）

　　新研股份：明日宇航增长稳定 军民融合深度发展

　　事件：2016 年1-9 月，公司实现营业收入7.65 亿元（YOY48.52%），归母净利润1.07亿元（YOY25.37%）。2016 年7-9 月，公司实现营业收入5.04 亿元（YOY22.24%），归母净利润0.89 亿元（YOY29.83%）。同时，公司调整了组织架构，成立农机子公司作为农机业务平台。此外，明日宇航以及梅克斯哲拟与艾诺思等共同出资人民币1 亿元组建成立卫星工业公司，布局商业航天领域。

　　投资要点

　　明日宇航继续发力，公司未来高成长可期。前三季度明日宇航业务稳步发展，实现营业收入3.6 亿元，参考2015 年公司军品绝大部分于四季度确认，我们认为，明日宇航完成今年2.4 亿元业绩承诺问题不大。作为我国最大的军品配套零部件制造商之一，明日宇航参与了航空航天领域多种型号的结构件配套任务，随着未来国家在航空航天领域的不断投入，再加上航空航天制造业的高门槛，未来业绩将进一步保持高增长。虽然农机业务受行业政策及景气度影响有所下滑，前三季度营业收入4.05 亿元（2015年同期5.15 亿元），同比减少21.36%，鉴于公司未来成长重点在航空航天业务，我们认为农机业务下滑总体上不影响公司未来成长逻辑。

　　军民融合深度发展，向平台型企业进军。2016 年10 月25 日，明日宇航以及梅克斯哲拟与艾诺思等共同出资人民币1 亿元组建新公司以发展高通量宽带卫星星座项目，此举深度结合军民融合国家战略。新组建公司主要以卫星组网、卫星研制、组织发射、地面基础设施开发与运营维护、高通量宽带卫星通信运营、终端设备开发与销售为主营业务，与航天五院合作，未来有望在通讯运营等方面有所作为，有利于公司在机加工企业的基础上向附加值更高的领域进行尝试。同时，公司也对组织架构进行了调整，成立农机子公司作为农机业务平台，董事长周卫华任农机子公司法人，形成“军工+农机+投资”三大板块同等级别的格局。

　　风险提示：明日宇航业绩不达预期的风险，公司主业业绩下滑的风险，航空航天行业出现问题的风险等。（中航证券）