月供港股：盈富还是科技指数？

    股神巴菲特曾经建议大众投资者定期投资指数。本地最热门的指数产品莫过于盈富基金（SEHK：2800），追踪旗舰恒生指数，而恒指公司近期推出的科技指数亦已有不少相关的ETF产品。长线投资港股指数，哪只更值得买？

    盈富专注旧经济

    盈富基金追踪的是恒生指数，而恒生指数主要包括市值最大及成交最活跃的主板上市公司，覆盖度够高。按照盈富基金的资料，目前持股覆盖11个行业，可以带来一定的分散性。

    不过，盈富基金的覆盖度虽广，但持股整体依然集中于旧经济产业，新经济股只有「ATMX」，占比仅为23.04%。

    科技指数攻势强

    至于恒生科技指数，成份股只有30只，行业覆盖度远较恒指为低，截至今年3月，指数持股所覆盖的行业只有5个。

    不过，盈富所追踪的恒指的行业覆盖度虽高，但弊在成份股整体质素低，纵有ATMX提供增长，部分增长却会在长线被落后大市的旧经济股抵销，翻身不成削派息的汇控（SEHK：5）以及一堆市值十年如一的国有银行股便是最佳例子。

    新经济股底蕴厚

    对于恒生科技指数所追踪的成份股，市场大众往往有刻板印象，惯于标纤为「科技股」，但其实这些科技企业所提供的产品及服务已逐渐融入大众生活，业务本来就有着相当高的分散性，部分更已是大众生活的一部分，有着「公用」特性，并不只是「科技」那么简单。

    以腾讯（SEHK：700）为例，集团旗下业务有着相当高的渗透度，核心平台微信是中国大众所依赖的通讯工具，需求黏性好比供水供电的公用事业，而且商业化空间更庞大。

    除了通讯，腾讯亦为中国大众消费者提供大部分在线娱乐服务，由视频、音乐、文学、到游戏，几乎覆盖消费者生活每一环，收入来源有着很高的分散性。

    此外，恒生指技指数的部分成份股更有潜力侵略旧经济企业的份额。以零售为例，中国内地线下商场的实际功能正持续被阿里巴巴（SEHK：9988）、京东（SEHK：9618）等发展成熟的网购平台取代，电商只不过是将大众消费渠道由线下搬到线上，在线经营的业务收益特性甚至更胜于零售商场。

    简短地说，恒生指技指数的行业分散性表面单一，但实际持股的收益来源广泛，未必逊于恒指。

    结语

    长线投资而言，高质素企业可以加强复式效应的增长力。恒指分散性较高，但成份股整体质素一般，专注新经济产业的科技指数更值得考虑。