三只可逢低收集高质工业股

    踏入第二季，港股走势呆滞，除了欠缺北水流入外，新经济科技股因反垄断调查而蒙上乌云，而其他旧经济股走势亦波动，如光伏或太阳能股，令投资者选股更为困难。

    可是，不要忘记优质股票是可过度岁月洗礼，在危机中仍懂得增长，以下是三只绝对经得起考验工业股，它们的共通点是，无论阴或睛，毛利率于过去时间持续向上，如果未来出现股价回调，反而是考虑收集时机，等待长线收成。

    1.维达国际

    维达国际（SEHK：3331）去年盈利大升65%。由2016至20年期间，毛利年复合增长率为13%。

    集团于2015年第四季毛利率只为28.6%，而去年毛利率按年再涨6.7个百分点升至37.7%，即是过去5年，集团毛利率升了近10个百分点，而今年首季集团毛利率再升1.4个百分点至38.9%，反映过去业务量及成本效益强劲改善。

    集团主要业务为生活用纸产品及个人护理用品的制造和销售，去年业务明显受惠于疫情因素，公司股价于过去三年累升108%，过去一年升24%，今年至今股价升31%。

    由于内地疫情将逐步受控，经济活动已回复正轨，集团集中于高端化产品策略，有利于未来继续推高盈利及毛利率。疫情走势始终仍有机反覆，大众的卫生意识保持提高，仍催化卫生用品需求。市场对高端产品需求势保持，将继续利好集团拓展。

    2.创科实业

    受惠美国大举推动经济刺激措施，以及疫苗接种率攀升，创科实业（SEHK：669）股价破项，创下52周新高达每股145.9元。

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    集团主要从事电动工具及地板护理业务，计及去年业绩，创科的毛利率已连续第12年录增长，去年按年升52个基点至38.3%。去年盈利更大升30%至8亿美元，由线上销售强劲及疫情下在家DIY，令电动工具需求大增所推动。

    创料已成为北美市场最大电动工具销售商，于去年下半年电动工具业务收入升43.6%，超过了同行，反映集团己主导了北美市场销售地位。

    美国参众两院已通过1.9万亿美元新冠疫情纾困方案，再向每名国民派发1,400美元。此举不单有助当地经济复苏，市民口袋多金钱，有利刺激消费开支。再者，拜登有意再推2万亿美元基建刺激方案，如果最终成事，不单有利振兴当地经济，对集团电动工具需求更加殷切，未来两三年创科的收入及盈利增长更有保证。

    3.申洲国际

    申洲国际（SEHK：2313）为中国最具规模的纵向一体化针织制造商，旗下产品涵盖所有针织服装，包括运动服、休闲服、内衣、睡衣等。集团拥有四大客户包括Nike（NYSE：NKE）、Uniqlo、Adidas及Puma等，并已与有关客户建立稳固长期合作伙伴关系。

    更多内容申洲国际下跌值得买的原因

    申洲凭藉强劲客户订单，兼受惠于服装供应链碎片化，公司拥有大量产能及多元化生产基地，令公司于行内跑出。基于疫情加速了全球运动健身热，运动服饰的购买力方兴未艾，令申洲的产品订单需求保持殷切。

    有分析估计，公司今年从Puma、Nike及Adidas获取订单增幅10%至30%，而Uniqlo订单亦见增长。再加上公司已成为安踏（SEHK：2020） 及李宁（SEHK：2331）五大代工生产商，内地客占比有望再增加。

    申洲去年于柬埔寨、越南及内地分别大量增加员工，而今年仍大量增聘，人手添加反映公司订单量不减反增。

    集团料今年产能提升15%，有分析师亦料，今年集团订单增至少15%。由于收入及订单均均呈向上趋势，有利支持短期盈利。虽然去年申洲盈利只微升，集团毛利率持续向上，由2015年的29.6%升至去年31.2%，去年毛利率按年增加约0.9个百分点，显示成本效益改善中。

    对于近日新疆棉事件，曾令公司股价大跌，管理层重申公司有一半产能在越南及柬埔寨，集团并于中国以外地方采购棉花。因此，股价下跌反而是吸纳良机。

    投资结语

    以上三只均是表现突出工业股，但过去表现不能保证将来成绩。环球经济复苏仍存有暗涌，而原材料供应链仍不稳定，令材料成本上涨。以维达为例，今年可能面对国际木浆价格上升压力，要透过加价抗衡。而申洲于三者中，于过去毛利率升幅最少，因此以创科增长及走势最好，是最为吸引选择。