耀才植耀辉：美股震荡中反覆造好 变数多港股仍难乐观

     美股三大指数上週五收市计均录得不俗升幅，但近日美股行情单看开市收市意义不大，若有留意交易时段之走势，波幅之惊人，肯定会令一般散户「晕船浪」。没错上週五道指开市已升400 点，但在香港时间凌晨时段一度倒跌，其后又再次大幅反弹。笔者有一习惯，就是若翌日放假或没有讲座的话，通常会看书或电视至「三更半夜」，但当日亦因美股波动而特别望多几眼。

     美股反弹一大功臣一定要数到科技股，不少大行出报告唱好美国科技股前景，成为推升股价之催化剂。中概股亦有强劲反弹，问题是早前跌幅显著，回升亦只是超跌后之反弹；反观外围科技股由年初至今股价依然「硬淨」，表现之强仍是一时无两；不过，本週开始美股踏入季绩发布期，一旦表现逊预期，以现时美股之高估值，可能又会出现震盪。
 
     另外，随著中期选举逼近，特朗普亦开始显得有点紧张，当然土耳其释放美藉传教士被视为其一大胜利，但将跌市责任归咎于联储局、中美贸易逆差进一步扩大两件事，则肯定有损其威信，而沙特记者于沙特驻土耳其领事馆疑似被杀害事件，一旦处理不好或会引发民怨沸腾，所以「老特」或会暂时「收一收火」。不过，除非中期选举大败，否则老特恃强欺凌之外交政策仍很难收手。

     当然，本週焦点自然离不开中美关系。美国会否将中国列为货币操控国，将贸易战蔓延至货币战，会是市场一大变数。可幸最新消息指美国财政部不会将中国列为操控国，有助舒缓市场紧张情绪。只是欧洲情况亦值得大家关注，意大利须于今日向欧盟提交明年财政预算，但有关预算赤字目标为2.4%，大幅偏离上届政府意设定之1.6%(2018年)及0.8%(2019年)。若意大利一意孤行，他日当地需要财政援助时，欧央行亦不会出手。如何「收科」又是一个令人头痛问题。

     回说港股，上週一度再创本年新低，受A股势弱以及美股下跌夹击。由于市场变数有增无减，恐怕港股将维持大幅波动。所以，儘管上週五出现强劲反弹，只是情况仍未宜乐观，故策略上还是不变应万变，反弹减磅方为上策。 预期恒指短期波幅将大致维持于25,000-26,200点水平。