创业板两周年 业绩变脸高管套现 “高成长”路在何方

　　作为多层次资本市场的重要组成部分，创业板今天（30日）迎来了它两岁的生日。两年以来，200多家公司登陆创业板，获得了融资，不同程度上实现着企业的发展壮大。但承载着诸多创业者和投资者梦想的创业板也留给人们一连串有些尴尬的话题：变脸的业绩、高管的离职套现、难以凸显的高成长概念……

　　中广网北京10月30日消息（记者柴华 柴安东 张国亮 山东台）一面是股民们这样那样的不满和抱怨，一面是等待着上市的企业主们望眼欲穿。面对要打造中国“纳斯达克”的豪言壮语，两周岁的创业板正在书写怎样的历史？

　　高管套现前仆后继

　　王宝珠是一位职业炒股者，在周围的小圈子里被公认为短线选手，在创业板开板初期，王宝珠进入了这个领域，并且获得了不错的回报，但是，随着创业板市场大踏步的扩容，王宝珠这样的技术型高手也开始力不从心：

　　王宝珠：“当时这个创业板最大的特点就是低门槛进入，而且严格要求运作，在创业板刚刚上市的时候，遭到市场资金的一个爆炒，但是随着后期一年后高管的逐步套现，整体的在高市盈率的一个炒作之下逐步走跌，而且遭到市场很多资金的抛售。”

　　一年前，围绕着高发行价、高市盈率、高超募资金额这“三高”问题的诟病还没有过去，一年后，让人又爱又恨的创业板又有了新话题。王宝珠所说的“高管套现”就是其中之一。

　　164位董事、监事和高管及其家属套现近30亿

　　自去年11月1日，创业板首批上市公司解禁潮大幕拉开，深交所的大宗交易平台就格外热闹。而套现的主角则集聚在对公司最“知根知底”的管理层中间。《第一财经日报》有这样一个统计，截止到今年10月27号，在已经对管理层解禁的134家创业板公司中，有55家公司的164位董事、监事和高管及其家属减持了公司股份，通过竞价交易和大宗交易共成交586笔，套现金额将近30亿元。

　　创业板上市公司华策影视的董事会秘书金骞表示，这些问题还是应该放在一个长一点的时间段里去观察：

　　金骞：“我觉得就像高管离职或者业绩变脸应该是放在一个比较长的时间段来看待这个问题，不是说某一个时间点他因为高管离职了，你可能是觉得他会有一些不稳定性，那如果放在一个比较长的时间下，我相信有很多公司会稳步地按照自己的目标在前进。”

　　创业板里看不到勤勤恳恳 而是套现者急不可耐

　　但是有多少普通股民能等到这个“更长的时间”结出硕果呢？公司刚刚上市不久，董监高这样的管理层就纷纷离职套现了，这个公司还能说绝对靠谱吗？《证券市场周刊》编委李德林认为，我们在创业板里看到的，往往不是创业者的勤勤恳恳，而是套现者的急不可耐：

　　李德林：“比如说如果你这个公司真正像微软的话，我相信比尔盖茨不会急于套现的，而现在我们创业板公司当中很多业绩说实话那都是吹起来的，对于这些包装出来的它压根就没有做好这个公司业绩的打算。比如说像深圳的某些生产优盘的公司等等，我们就不说它名字了，他们一上来就是为了套现。”

　　在面对高管辞职套现、公司业绩变脸等等的新问题，创业板上市公司往往会出现这样两种回应：第一，我们的公司高管锁定三年，所以不会有高管套现问题；第二，创业板公司还不成熟，随着市场的变化出现业绩波动很正常，但过一段时间，技术的发展会带来新的增长点。

　　业绩变脸 高成长迟迟不见

　　但是，截至10月27号，全部271家创业板上市公司今年的三季报披露完毕，整体业绩低于预期，增长速度甚至不及主板和中小板。两年过去了，我们看到更多的却是业绩的变脸。传说中的高成长为什么迟迟不见？：

　　今年春天过后，擅长做短线的王宝珠也从创业板撤出来了，市场里风雨飘摇的股价和随时可能变脸的业绩至今让她愤愤不平：

　　王宝珠：“最不满意的是在我们投资过程中，没有那么高成长的一个企业通过曲线救国的话，就是说变成了他的一个融资渠道，而不是把他作为一个企业发展的有效的平台。”

　　业绩出现波动应该还是正常现象

　　万得资讯统计显示，截至三季度，所有创业板企业今年的平均净利润增长率只有不到17%，这个比率甚至低于主板和中小板。那么所谓创业板企业的“高成长性”究竟在哪里？证监会相关部门负责人有过这样的回应：

　　证监会相关负责人：“创业企业一方面是创新能力比较强，但同时这些企业规模也小，营业模式不稳定，所以我们觉得业绩出现波动应该还是正常现象。同时就是由于企业所处的行业和成长阶段不同，所以难以要求所有企业在同一时刻都保持同样的成长。”

　　几乎看不到创业板与中小板的行业差别

　　不过统计数据可能给出不同的答案。按照证监会的行业分类，截至目前，创业板里最多的是制造业，有180家，占全部271家公司的66%还多；而属于高新技术范畴的信息技术产业只有53家，占创业板公司的比例还不到20%。而最近以来这种趋势更为明显，我们几乎看不到创业板与中小板的行业差别了。

　　《证券市场周刊》编委李德林认为，这和证监会审核的标准和倾向有很大关系：

　　李德林：“现在老百姓都愿意看到一些实实在在的东西。比如像物联网这种概念，你看在我们的创业板里面就极少能够看见，它没有一个实实在在可以看到的（东西）。所以发审委在审核这些项目的时候，他更愿意有一些个可以评估的一些东西，它才会保险。”

　　将来创业板的两极分化几乎是必然

　　在采访中，各种做投资的专业人士给记者的答案几乎都一样，将来创业板的两极分化几乎是必然的，明星公司背后必定是大部分的业绩平平。李德林表示，目前的制度设计对上市公司的监管是不足的，比如法律上的追责、制度上的退市、甚至是投资者的选择性，而这些都将留给两岁之后的创业板：

　　李德林：“有这一种资源稀缺的环境之下，人为地把我这些比如只值一个亿的搞成了5个亿，我为什么不套现呢？套现了的很多人你看，尤其是江浙的就移民嘛，移民到美国，人家依然可以搞，如果有技术的话还是可以干的嘛。”