创业板估值分析 呼唤“零的突破”

　　股价波动缘何异常？估值过高如何解释？尽管创业板推出已一年有余，但截至目前，尚没有一支专门针对创业板的估值分析团队。11月26日，深圳证券交易所总经理宋丽萍建议，分析师团队应加强对创业板估值的分析，为个人投资者、机构投资者提供全面专业的投资估值分析。

　　宋丽萍是在当日举行的第八届新财富最佳分析师颁奖典礼上作出上述表态的。

　　“当前，分析师的作用正受到更加广泛的重视。”宋丽萍指出，一方面，国际金融形势给国内经济环境带来了很大的不确定性，恰恰在这个时候，更需要有深度的分析师作出理性、客观的分析。另一方面，这几年多层次资本市场快速发展，一大批新兴的中小企业登上资本市场舞台。“它们当中很多属于新兴业态，在原有上市公司中找不到类似情况，估值难度随之不断提高。”她举例称，去年IPO恢复以来，在新股报价、询价的过程当中，最高报价和最低报价的比例，中小板是5倍、创业板是9.8倍；今年以来，新股上市首日涨幅中小板最高是270%，创业板是210%。“股价的差异不可谓不大”。如何对新兴业态和新兴企业进行估值？这就需要分析师加强对创业板估值的分析。

　　宋丽萍最后指出，目前分析师的主要服务对象是机构投资者，但是，国内的投资者结构又恰恰存在特殊性，以个人投资者为主——从10月份的数字来看(流通市值以深圳为例)，主板占42%，中小板占48%，创业板占70%，从交易量来看，主板和中小板达到80%，创业板达到90%以上，“个人为主”非常突出。如何让个人投资者分享到高质量的分析成果，也是一个亟待解决的问题。