图解A股：货币政策从紧 周四或迎来反弹

　　导语：据中国人民银行网站11 月19 日晚间发布的消息，中国人民银行决定，为加强流动性管理和调控货币信贷的适度投放，从2010 年11 月29 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。此次上调后，大型金融机构的存款准备金率将达到18%，创下历史新高。对此将对市场产生如何影响，本文将带大家一起解读。

　　11 月CPI等数据或将继续上涨、紧缩预期持续存在

　　从11月份食品价格、农产品价格来看，依然呈现上涨趋势，那么将在12月11日公布的经济数据预计仍将再创新高，如下图，

肉类农产品价格

　　那么在这个背景下，在短短两周内，出现密集的政策调控，显示出管理层抵抗通胀的决心。那么只要物价不发生明显回落，紧缩的政策预期就会持续存在。如图：

价格干预与通胀回落

　　类比08年，可以发现，如此严厉的调控只在07年底08 年初出现过，而当时调控对物价回落的影响是显著的，那么一旦短期物价出现下跌迹象，紧缩预期才会消失或者不会更加严厉。

　　紧缩预期下的地产、银行、A股走势

　　地产板块：强于大盘利空出尽？

　　地产板块在加息和房产税等众多负面消息的压制下，可谓多灾多难，此前一直处在调整区间,不过今日表现有强于大盘利空出尽的意味，股价在前期大幅下跌后，最近政策面冲击已经有限。后市预计仍将维持弱势震荡。

地产指数月线

　　从月线来看，其目前仍然处于265-3316之间3等分线的支撑，维持震荡整理，后市将等待选择突破的契机。

　　银行金融板块：短期利空 但处估值底部

　　对银行股来说,多加存款利率的非对称加息、加息时适度上调活期存款利率的利空仍在,因此短期银行股仍有震荡调整，不过2011年银行业绩稳健增长，且动态估值处于历史低位，大幅下跌空间也不大。

金融指数月线图

　　从今日指数月线来看，最近2月尝试突破下降压力线失败，目前重新跌回，预计后市仍将反复震荡，等待变盘时机。

　　上证指数：本周维持低位震荡概率大

　　预计中央经济工作会议将在两周内召开。在通胀压力逐渐加大的背景下，防通胀将成为明年宏观调控的首要任务，货币政策趋向于收紧，那么股市也将维持弱势震荡格局的可能性较大。

上证指数日线图

　　总体来看，本周周初预测是:11月22日因提准利空，股指将直接低开，不过预计开盘不久即探明低点，进而市场反转收阳，周二23日市场将展开回调，周三市场收小阴或小阳横盘震荡，周四25日市场将再次上涨，当然前提是利空告一段落，并且不加息的情况下。周五会有回落收阴的一定可能。详见 和讯每周预测